剛剛切斷歐洲業(yè)務(wù)虧損源的STTCL，現(xiàn)在又將投入一場新的戰(zhàn)役。不久前，STTCL的定向增發(fā)方案在公司股東大會上獲得高票通過，根據(jù)這一方案，公司擬從資本市場募集20多億元資金，主要投向液晶電視模組一體化項(xiàng)目。 

資深行業(yè)分析人士指出，進(jìn)軍液晶模組業(yè)務(wù)對塑造TCL在平板電視時(shí)代的競爭力具有極其重要的意義。在STTCL剛剛切斷歐洲業(yè)務(wù)虧損源，公司仍然面臨較沉重的財(cái)務(wù)壓力之時(shí)，這一項(xiàng)投資決定顯然是背負(fù)著風(fēng)險(xiǎn)的舉措，不過，平板時(shí)代已是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，TCL的轉(zhuǎn)型之舉是“十分必要的”。 

STTCL的定向增發(fā)方案提出擬向十名機(jī)構(gòu)投資者非公開發(fā)行6億股A股，募集資金約22.96億元，其中將有不超過13.96億元用于興建兩個(gè)液晶模組廠,分別為中小尺寸液晶電視模組一體化制造項(xiàng)目和大尺寸高清晰液晶電視模組一體化制造項(xiàng)目。 

所謂電視模組，據(jù)記者了解，這是介于面板與電視成品之間的一塊業(yè)務(wù)，目前國內(nèi)不少液晶面板生產(chǎn)企業(yè)都是基于電腦而非電視產(chǎn)品設(shè)計(jì)面板的，這為下游電視制造企業(yè)在技術(shù)對接上增添了不少麻煩。介入液晶電視模組的生產(chǎn)，可以讓TCL這家產(chǎn)能規(guī)模龐大的彩電巨頭通過模組和整機(jī)的一體化系統(tǒng)設(shè)計(jì)而大幅度壓縮綜合成本。更為重要的是，借此，中國彩電企業(yè)可以在液晶電視的產(chǎn)業(yè)鏈中得到極有價(jià)值的延伸，由此提高盈利能力。平安證券家電行業(yè)的首席分析師邵青預(yù)測，模組加整機(jī)制造將占到整個(gè)價(jià)值鏈的60%至70%。目前，中國的CRT彩電競爭力已無人能敵，但在快速到來的平板電視時(shí)代，若僅涉足于產(chǎn)業(yè)鏈中的整機(jī)制造階段，則力量還是較為薄弱的。因此，此次投資液晶電視模組制造業(yè)務(wù)，對于STTCL夯實(shí)未來發(fā)展的基礎(chǔ)，具有相當(dāng)重要的意義。 

邵青表示，10多億的投資，相對于液晶屏生產(chǎn)企業(yè)來說，不算規(guī)模很大，但在*STTCL目前的財(cái)務(wù)狀況下，已經(jīng)算較為難得了。 

STTCL已連續(xù)兩年虧損，但自2006年下半年以來，較多機(jī)構(gòu)都對該公司2007年財(cái)務(wù)狀況改善和業(yè)績逆轉(zhuǎn)的可能性表現(xiàn)出樂觀估計(jì)。今年5月，STTCL發(fā)布公告表示，控股子公司TCL多媒體原歐洲業(yè)務(wù)的主要運(yùn)營實(shí)體TTE歐洲公司，已于2007年5月24日提出清算申請。這使不少觀察人士認(rèn)為，斬?cái)噙@一虧損源，將在較大程度上減輕STTCL今年的扭虧壓力。不過，盡管業(yè)績轉(zhuǎn)折的跡象已經(jīng)出現(xiàn)，但以STTCL2006年巨虧18.4億元的境況，要想從商業(yè)銀行獲得進(jìn)一步發(fā)展所需的資金，顯然還是難度較大。業(yè)內(nèi)人士指出，這也是STTCL及其子公司近期頻頻在香港和內(nèi)地推出多種形式融資方案的驅(qū)動原因。 

在財(cái)務(wù)流動性方面仍然有較大壓力的情況下，STTCL是否應(yīng)當(dāng)推遲向平板電視的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型呢？對此，平安證券家電行業(yè)首席分析師邵青斷然否認(rèn)其可能性，他告訴記者，不轉(zhuǎn)型就會坐以待斃，平板電視必然取代傳統(tǒng)的CRT電視，這一點(diǎn)國內(nèi)其他彩電巨頭也都意識到了，也都在備戰(zhàn)轉(zhuǎn)型之中。當(dāng)然，在從CRT向平板過渡的時(shí)期，STTCL如何平衡CRT業(yè)務(wù)下降和液晶彩電業(yè)務(wù)比重逐步上升之間的關(guān)系，這對步伐仍然較為艱難的STTCL來說，又將是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。目前，STTCL的彩電業(yè)務(wù)中，平板電視占到的比重還不算太高，分析人士認(rèn)為，明年這一比重將有較大幅度的上升。 

此外，記者獲知，STTCL能夠?qū)崿F(xiàn)向液晶模組業(yè)務(wù)的拓展，其在國際并購中所獲得的技術(shù)和研發(fā)優(yōu)勢，也發(fā)揮了作用。有專業(yè)人士表示，進(jìn)軍液晶模組業(yè)務(wù)不是一般的彩電制造商可以做到的，除了液晶電視產(chǎn)能規(guī)模及投融資能力之外，企業(yè)自身還需具備模組和整機(jī)數(shù)字化系統(tǒng)的設(shè)計(jì)能力，這才能介入上游產(chǎn)業(yè)，以及引來液晶屏生產(chǎn)商與之合作。而STTCL已通過對湯姆遜電子的并購，獲得了相關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和軟硬件的設(shè)計(jì)能力。