作者 |  高歌
編輯 |  心緣
芯東西7月30日報道，本周二，芯片設計廠商聯(lián)發(fā)科公布了2021年二季度財報。財報顯示，聯(lián)發(fā)科今年第二季度所持基金及投資金額為1391.27億新臺幣（約合321.11億人民幣），占聯(lián)發(fā)科總資產的22.1%，相比去年同期增長了54.5%。事實上，在聯(lián)發(fā)科這家芯片設計企業(yè)的旗下，不僅有不少的投資公司，其公司內部更是有一支具備國際視野且專業(yè)、高效的投資團隊。據悉，其創(chuàng)投團隊不少成員都是聯(lián)發(fā)科從海外聘請的，從評估到盡職調查（指收購者對目標公司的資產、負債、運營、法律關系等情況進行的一系列調查）做法都相當美式，在投資中也愿意給出較高的估值，在美國、以色列、印度甚至尼日利亞等多個國家都有過投資記錄。而根據2021年第一季度聯(lián)發(fā)科及子公司合并財務報告（以下簡稱“合并報告”，第二季度合并報告暫未公布），除了射頻IC，聯(lián)發(fā)科在CPU IP、物聯(lián)網、智能家電芯片、Wi-Fi、TWS藍牙音頻芯片、人工智能（AI）等領域均有布局，投資企業(yè)超過30家。中國頭部射頻IC公司唯捷創(chuàng)芯的第一大股東就是聯(lián)發(fā)科、指紋識別方案市占率第一的匯頂科技也有著聯(lián)發(fā)科的投資。直接投資24家大陸企業(yè)覆蓋金融、IC、軟件、AI領域

在聯(lián)發(fā)科官網上，聯(lián)發(fā)科著重介紹了自己的創(chuàng)業(yè)投資，強調其“專注于投資未來”、“以創(chuàng)業(yè)為核心”，還將協(xié)助創(chuàng)企建立關系網，并會在市場調研和產品研發(fā)上提供幫助。根據一季度合并報告，聯(lián)發(fā)科投資公司的方式主要有2種，一種是聯(lián)發(fā)科或子公司直接參與投資。還有一種是聯(lián)發(fā)科及子公司通過有價證券的方式進行投資。相比于直接投資，資本證券等有價證券更偏向于公司的融資行為，投資方不能獲得被投資一方的經營權利，僅能獲得證券收益。而直接投資這種方式則能夠幫助投資方獲得被投資企業(yè)的股東權利。具體到中國大陸，截至2021年第一季度，聯(lián)發(fā)科通過子公司直接投資有24家大陸企業(yè)。這24家公司絕大部分集中在金融投資、IC設計、軟件和信息服務等領域，是聯(lián)發(fā)科在中國大陸生態(tài)建設體系中的重要一環(huán)。

在這24家企業(yè)中，達發(fā)科技這個名字不少消費者可能會比較陌生，但其實它是由絡達科技和創(chuàng)發(fā)科技合并而來的。絡達科技是TWS藍牙音頻芯片的頭部玩家，其相對較低的價格和完整的解決方案吸引了眾多客戶，不少華強北TWS耳機就選用了絡達科技的芯片方案。據旭日大數(shù)據估計，2018年，絡達科技所占TWS藍牙音頻芯片市場份額排名第一；2020年，其全球市占率已超30%。而AI視頻系統(tǒng)提供商星宸科技的核心團隊來自原智能電視芯片龍頭晨星半導體（MStar）。晨星半導體拆分后，星宸科技的芯片在高清行車記錄儀、USB攝像頭、安防監(jiān)控等市場中表現(xiàn)出色，市占率均位居行業(yè)前三。除了直接投資，這24家企業(yè)也通過有價證券的方式投資了國內的多家創(chuàng)投基金，在獲得資金收益的同時也對相關產業(yè)有所助益。具體有中國湖北長江蔚新能源產業(yè)發(fā)展基金會、上海物聯(lián)網二期創(chuàng)業(yè)投資基金、昆橋（深圳）半導體科技產業(yè)股權投資基金、上海閃騰創(chuàng)芯投資合伙企業(yè)、上海武岳峰二期集成電路股權投資合伙企業(yè)等。此外，這24家公司還投資了思必馳、上海廣升、奧比中光、歐瑞博、寧波飛芯電子、杭州優(yōu)智聯(lián)科技等科技企業(yè)，覆蓋AI、移動互聯(lián)網、智能家居、激光雷達等多個領域。聯(lián)發(fā)科主體下屬12家公司7家負責財產管理與投資

如果說上述24家企業(yè)是聯(lián)發(fā)科在大陸生態(tài)體系中的重要一環(huán)，那么聯(lián)發(fā)科直接投資的12家子公司就是其全球布局的關鍵。在這12家公司中，晨星國際科技公司、MediaTek Singapore Pte. Ltd.、MStar France SAS、立锜科技（股）公司和九旸電子股份有限公司等5家公司的業(yè)務性質為研發(fā)、生產及銷售等。其它7家公司則主要負責智慧財產權管理和投資業(yè)務等。具體來說，晨星國際為原晨星半導體拆分后的機頂盒芯片業(yè)務部門；MediaTek Singapore Pte. Ltd.為聯(lián)發(fā)科新加坡分公司；MStar France SAS此前則是原晨星半導體的子公司；立锜科技（股）公司成立于1998年，是全球主機板電源管理IC的最大供應商之一；九旸電子則成立于1997年，是網絡通訊IC設計公司，擁有自研的以太網絡收發(fā)器、交換機及只會網絡電源供應（PoE）IC產品。

或許是聯(lián)發(fā)科在有價證券方面的投資過于深入人心，讓很多人以為聯(lián)發(fā)科的投資只是為了獲得足夠的資金收益。但事實上，聯(lián)發(fā)科和子公司之間、子公司和子公司之間已經形成了較為密切的供需關系。在2021年第一季度，聯(lián)發(fā)科直接和關聯(lián)公司進行重要交易的次數(shù)就有6次，MediaTek Singapore Pte. Ltd.、立锜科技、達發(fā)科技、擎發(fā)通訊科技（合肥）有限公司都在其列。各關聯(lián)公司之間的重要交易次數(shù)更是有將近40次，其中16次交易科目為研發(fā)費用，從側面展現(xiàn)了聯(lián)發(fā)科的技術生態(tài)。聯(lián)發(fā)科曾實現(xiàn)600倍盈利一季度有價證券交易獲利超3億美元

除了那些擴充聯(lián)發(fā)科技術生態(tài)、進行產品研發(fā)、銷售的公司，聯(lián)發(fā)科下屬的眾多投資公司也是其版圖的重要組成。Gaintech Co. Limited（以下簡稱“Gaintech”）和翔發(fā)投資（股）公司是聯(lián)發(fā)科下屬投資公司中比較重要的2家。其中，Gaintech投資公司擁有聯(lián)發(fā)科中國有限公司和聯(lián)發(fā)科在印度、日本、韓國等子公司的全部股權。唯捷創(chuàng)芯的股份也是由Gaintech公司直接持有。事實上，Gaintech直接投資的子公司就有25家，持有的有價證券項目更是超過70項。2011年，聯(lián)發(fā)科便是通過Gaintech向匯頂科技投資409萬美元（約合2642萬人民幣）。2016年，匯頂科技于科創(chuàng)板上市，市值最高達千億元。在這次投資中，聯(lián)發(fā)科5年中大賺600倍，成為了投資界的傳奇案例。在中國大陸，Gaintech還通過有價證券投資了上海華芯創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、上海武岳峰集成電路股權投資合伙企業(yè)、模擬芯片設計創(chuàng)企蘇州復鵠科技、小米等企業(yè)。

而翔發(fā)投資公司的投資更偏重于中國臺灣企業(yè)，像奕微科半導體、常憶科技、矽實科技、賽微科技、聚星電子等，并擁有群登科技、晶心科技、中華精測科技、思銳科技、天擎積體電路等公司的股****，這些公司涵蓋了人工智能、電子、IC設計制造等科技領域，很多都是各自行業(yè)的佼佼者。聯(lián)發(fā)科持有的大量有價證券也為自己帶來了較為豐厚的收益。第一季度合并報告顯示，聯(lián)發(fā)科僅2021年第一季度2次重要的有價證券交易為其帶來了超過3億美元（約合19.38億人民幣）的收益。這兩次交易分別為Sigmastar Technology Inc.賣出廈門星宸科技有限公司16.5%股權，獲益2.97億美元（約合19.19億人民幣）；以及Gaintech交易Berkeley Lights有價證券，獲益778.98萬美元（約合5032萬人民幣）。

投資作為企業(yè)經營中必不可少的一環(huán)，是擴充企業(yè)規(guī)模、控制相關企業(yè)、獲得資金收益的重要手段。然而在企業(yè)投資中，既有不重視投資手段，從而空耗資金的案例；也有只顧資金收益、不顧企業(yè)發(fā)展的投機行為。相比之下，聯(lián)發(fā)科一方面重視投資戰(zhàn)略和布局，擁有專業(yè)的投資團隊來保證自己的投資收益；另一方面，聯(lián)發(fā)科的很多投資都集中在與自身業(yè)務有關的物聯(lián)網、人工智能等領域，不僅拓展了業(yè)務范圍，也加強了自身的技術積累。 來源：芯東西