這是目前游戲行業(yè)史上最大的一筆收購(gòu)，也是微軟成立以來(lái)最大規(guī)模的收購(gòu)。

這是目前游戲行業(yè)史上最大的一筆收購(gòu)，也是微軟成立以來(lái)最大規(guī)模的收購(gòu)。

北京時(shí)間1月18日晚間，微軟宣布將以每股95美元的價(jià)格全現(xiàn)金收購(gòu)動(dòng)視暴雪，交易價(jià)值687億美元，彼時(shí)動(dòng)視暴雪股價(jià)為65.39美元。消息公布后，動(dòng)視暴雪周二收盤暴漲25.88%，報(bào)82.31美元，盤中一度漲超32%。

動(dòng)視暴雪此前預(yù)計(jì)其2021年每股收益為3.27美元，以95美元的交易價(jià)格計(jì)算，其市盈率為29倍。

687億美元是個(gè)什么概念？

687億美元約合人民幣4365億元，市值超200億元的國(guó)內(nèi)游戲公司有6家，市值加起來(lái)也才2326億元。粗略計(jì)算，687億美元可以買下7個(gè)三七互娛、7個(gè)世紀(jì)華通、13個(gè)完美世界、15個(gè)吉比特、18個(gè)昆侖萬(wàn)維、18個(gè)巨人網(wǎng)絡(luò)。

動(dòng)視暴雪坐擁《魔獸世界》《爐石傳說(shuō)》《使命召喚》《暗黑破壞神》《糖果傳奇》《守望先鋒》等一系列經(jīng)典IP，其“高身價(jià)”的底氣或正源于此。

對(duì)于微軟來(lái)說(shuō)，為了完成這筆交易，它要?jiǎng)佑眉s一半的現(xiàn)金儲(chǔ)備。據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)IBD Digital統(tǒng)計(jì)，截至2021年11月12日，微軟手握1370億美元的現(xiàn)金。

不過(guò)，這還不到微軟一年的利潤(rùn)（2021財(cái)年微軟運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)699億美元，營(yíng)收高達(dá)1681億美元）。Vontobel Asset Management分析師彼得?崔（Peter Choi）也表示：“687億美元只相當(dāng)于微軟估值的3%，我不認(rèn)為它會(huì)因此交易失去其他投資機(jī)會(huì)。”

而對(duì)動(dòng)視暴雪來(lái)說(shuō)，687億美元相當(dāng)于其年?duì)I收的8倍、年凈利潤(rùn)的25倍。2021年前三季度動(dòng)視暴雪的營(yíng)收為66.40億美元，凈利潤(rùn)21.35億美元，基于前三季度營(yíng)收粗略估計(jì)2021年全年該公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為88億美元、28億美元。

天價(jià)收購(gòu)意在“元宇宙”？

據(jù)微軟官網(wǎng)公告顯示，此次收購(gòu)將加速微軟游戲業(yè)務(wù)在移動(dòng)、PC、游戲機(jī)和云領(lǐng)域的增長(zhǎng)，并將為搭建元宇宙提供基礎(chǔ)。

過(guò)去20年間，微軟一直通過(guò)“買買買”的方式開發(fā)游戲內(nèi)容。與其說(shuō)微軟想要發(fā)力元宇宙，倒不如說(shuō)它在堅(jiān)守自己的“游戲夢(mèng)”。

動(dòng)視暴雪收購(gòu)案之前，微軟還在去年斥資75億美元，收購(gòu)了Zenimax以及Mojang Studios。前者為知名游戲公司B社（Bethesda）的母公司，后者則開發(fā)了風(fēng)靡全球的沙盒游戲《我的世界》。

微軟目前在全球已經(jīng)擁有23個(gè)游戲開發(fā)工作室，加上動(dòng)視暴雪旗下的17個(gè)游戲工作室，微軟旗下的游戲工作室將升至40個(gè)。

硬件方面，第一代Xbox采取降價(jià)策略，最終大虧50億美元，差不多等于當(dāng)時(shí)任天堂的市值。目前在游戲主機(jī)市場(chǎng)，盡管索尼仍占據(jù)著絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但在過(guò)去幾年里，微軟Xbox的地位一直在慢慢提升。

以英國(guó)地區(qū)為例，據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)Games Industry統(tǒng)計(jì)，2021年12月，微軟Xbox Series X和Xbox Series S兩款游戲主機(jī)銷量超過(guò)首發(fā)季，環(huán)比猛增108%。而任天堂、索尼的PlayStation5分別環(huán)比增長(zhǎng)了6%、25%。

另外，微軟XGP平臺(tái)的最新訂閱人數(shù)也已經(jīng)超過(guò)了2500萬(wàn)人。

比起搭建元宇宙 微軟還有更重要的事情

以游戲?yàn)槠瘘c(diǎn)搭建元宇宙，是個(gè)宏大而遙遠(yuǎn)的構(gòu)想。然而對(duì)于微軟而言，更加迫在眉睫的事情是解決暴雪的爛攤子。

近幾年動(dòng)視暴雪走了下坡路，游戲方面并無(wú)爆款誕生，而是走了經(jīng)典重制的路子，盡管坐擁將近4億的月活用戶，仍然擺脫不了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力的困境。

2021年11月動(dòng)視暴雪發(fā)布了低于華爾街預(yù)期的第四季度營(yíng)收預(yù)測(cè)，次日股價(jià)暴跌14%。雪上加霜的是，原本要在去年上線的《守望先鋒2》和《暗黑破壞神4》雙雙跳****，公司口碑再度下滑。動(dòng)視暴雪最新財(cái)報(bào)顯示，其2021年Q3的平均月活（MAU）環(huán)比下降4%，月活用戶流失1800萬(wàn)。

更重要的是，動(dòng)視暴雪的內(nèi)部管理也正處于動(dòng)蕩期，由于多次卷入性騷擾、職場(chǎng)性別歧視、兄弟會(huì)文化等丑聞中，該公司已經(jīng)連續(xù)遭到加州監(jiān)管部門和公司員工的集體訴訟，1500多名員工聯(lián)名要求CEO科提克（Bobby Kotick）引咎辭職，目前被解雇及強(qiáng)制要求離職員工多達(dá)37人，包括《魔獸世界》設(shè)計(jì)師Jonathan Le Craft、《暗黑破壞神4》游戲總監(jiān)Luis Barriga、關(guān)卡設(shè)計(jì)師Jesse McCree（也是《守望先鋒》角色“麥克雷”原型）在內(nèi)的多名骨干，同時(shí)還有數(shù)十人受到處分。

截至2021年7月，暴雪的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的離職情況（紅叉代表已離職），圖片來(lái)自網(wǎng)絡(luò)

也正因?yàn)槿绱?，微軟游戲CEO斯賓塞（Phil Spencer）在宣布收購(gòu)交易的員工郵件中專門提到，未來(lái)會(huì)重新動(dòng)視暴雪的公司文化。

動(dòng)視暴雪CEO科提克的去留成了大家熱切關(guān)注的問題之一。微軟官方表示，交易完成后，鮑比?科蒂克繼續(xù)擔(dān)任動(dòng)視暴雪CEO，向微軟游戲業(yè)務(wù)CEO菲爾?斯賓塞匯報(bào)。這一結(jié)果并不能讓員工滿意。彭博社記者杰森?施賴爾（Jason Schreier）在在推特上透露，有暴雪員工稱，對(duì)微軟將付給科提克大筆薪酬，讓其軟退出（soft exit）感到憤怒。

圖片來(lái)自外網(wǎng)

動(dòng)視暴雪工會(huì)聯(lián)盟（ABK）也在今日發(fā)表聲明，“無(wú)論公司結(jié)構(gòu)如何變化，將繼續(xù)推動(dòng)解決游戲界的職場(chǎng)歧視等問題”。參與該聯(lián)盟的員工們目前已經(jīng)罷工五周，要求科提克辭職是其初始目標(biāo)之一。