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          博客專欄
          
	
          
	
          
	
          EEPW首頁 > 博客 > 九江姐弟，9.5億收購芯片工廠
          
    
          

          

          



	
		
	

          
	
          
		
          
			
          九江姐弟，9.5億收購芯片工廠
          
			
          
				發(fā)布人：芯東西
				時(shí)間：2023-07-16
				來源：工程師

				
				
				
				
				
				發(fā)布文章
			
          

			
          
				
				
			
          

			
          
			
			
          

			
          
				
				
			
          
                
				低谷期出手并購。
          作者 |  覃毅
          編輯 |  鄢子為
          一家深圳芯片公司，接連拋出兩項(xiàng)收購計(jì)劃。6月底，江波龍公告稱，擬以1.3億美元（約合9.5億人民幣）現(xiàn)金，收購力成科技（蘇州）有限公司 70%股權(quán)。該公司為臺(tái)灣封測大廠“力成科技”旗下子公司。同一月，江波龍宣布，收購SMART巴西工廠，開拓當(dāng)?shù)厥袌觥?/span>江波龍由江西九江人蔡華波創(chuàng)立，其姐蔡麗江也是創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員之一， 截至7月4日收盤，市值達(dá)425.5億元。天眼查網(wǎng)站顯示，蔡氏姐弟合計(jì)持有公司42.8%的股份，據(jù)此計(jì)算，身家超180億元。
          01.加速并購

          借力收購，蔡氏姐弟將新增芯片封裝測試等業(yè)務(wù)。作為全球最大的第三方存儲(chǔ)芯片封測廠商，力成科技擁有存儲(chǔ)芯片封測工藝和技術(shù)。
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          其子公司力成蘇州，前身是超微半導(dǎo)體和飛索半導(dǎo)體，有大量芯片封裝技術(shù)。在公告里，江波龍表示：“本次交易完成后，將為公司補(bǔ)足封裝測試的生產(chǎn)能力，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局?！?/span>收購SMART巴西工廠，則是為了“在巴西制造通用存儲(chǔ)器，并向巴西客戶銷售”。在投資者交流活動(dòng)中，該公司表態(tài)，收購SMART巴西工廠，本意是看好當(dāng)?shù)厥袌?，擴(kuò)大國際業(yè)務(wù)影響力。天風(fēng)證券研報(bào)認(rèn)為，這些兼并有望優(yōu)化江波龍的盈利水平。
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          以SMART巴西工廠收購為例，該機(jī)構(gòu)稱，國內(nèi)消費(fèi)類存儲(chǔ)器競爭較為激烈，存儲(chǔ)行業(yè)周期性較強(qiáng)。SMART巴西凈利率水平較好。收購?fù)瓿珊?，有望在下行周期拉高公司盈利能力?/span>此時(shí)收購，時(shí)機(jī)正好。江波龍解釋，作出收購決定，是因?yàn)榭春孟掳肽晗M(fèi)復(fù)蘇，疊加存儲(chǔ)廠商減產(chǎn)，市場需求會(huì)有回調(diào)。市場回升跡象顯現(xiàn)，存儲(chǔ)大廠醞釀漲價(jià)。今年5月，市場傳聞，長江存儲(chǔ)將針對(duì)企業(yè)級(jí)客戶調(diào)升NAND價(jià)格3%-5%。三星、SK海力士也計(jì)劃跟進(jìn)，將NAND閃存價(jià)格提高3%-5%，以試探市場反應(yīng)。
          02.小廠逆襲

          江波龍背后有一個(gè)勵(lì)志的創(chuàng)業(yè)故事。上世紀(jì)90年代，高中畢業(yè)的蔡華波來到深圳，在華強(qiáng)北做銷售員。跟隨弟弟腳步，其姐姐蔡麗江畢業(yè)后也南下深圳闖蕩。鵬城創(chuàng)業(yè)氛圍濃厚。蔡華波打工幾年攢下50萬塊錢，萌生創(chuàng)業(yè)想法。

          ▲蔡華波
          1999年，蔡華波和蔡麗江創(chuàng)立一家公司，取名“江波龍”，由兩個(gè)人名字及共同生肖“龍”組成。最初，江波龍代理銷售存儲(chǔ)產(chǎn)品，機(jī)緣巧合做起貼牌代工，后慢慢組建技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，開發(fā)存儲(chǔ)器類產(chǎn)品，為手機(jī)、電腦、汽車等客戶供貨。借力收購，江波龍從不起眼的小廠走向臺(tái)前。
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          2017年，美光科技有意出售旗下消費(fèi)類存儲(chǔ)品牌Lexar（雷克沙），蔡氏姐弟果斷出手，一舉拿下。雷克沙是一家做專業(yè)攝影、消費(fèi)電子市場的存儲(chǔ)解決方案的公司。該公司曾上市，被美光收購后，從納斯達(dá)克退市。拿下雷克沙這塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，蔡家在消費(fèi)類存儲(chǔ)市場站穩(wěn)了腳跟。緊接著，公司拿到了大筆融資。2019年，國家大基金斥資6億元入股江波龍。截至2023年一季度末，大基金以6.23%的持股比例，位列第二大股東。
          03.主業(yè)不振

          消費(fèi)市場低迷，存儲(chǔ)芯片價(jià)格下滑，江波龍業(yè)績不振。據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)集邦咨詢，從2022年第三季度開始，消費(fèi)存儲(chǔ)市況急轉(zhuǎn)直下，原廠庫存壓力達(dá)臨界點(diǎn)，其中NAND閃存晶片價(jià)格下調(diào)了30-35%。江波龍由盈轉(zhuǎn)虧，去年第三季度虧損1.6億元，四季度虧損1.37億元。
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          “2022年上半年，公司的運(yùn)營情況良好，但進(jìn)入下半年，存儲(chǔ)芯片價(jià)格快速下降，存儲(chǔ)晶圓廠感受到明顯壓力?！惫窘忉?。也是從去年第三季度開始，美光、SK海力士均宣布減產(chǎn)，三星有降低投資的計(jì)劃。存儲(chǔ)芯片市場供大于求，壓力向價(jià)格端傳導(dǎo)。CFM數(shù)據(jù)顯示，2022年NAND Flash市場綜合價(jià)格指數(shù)下跌41%，DRAM市場綜合價(jià)格指數(shù)下跌35%。直到今年一季度，存儲(chǔ)芯片庫存降低，但受季節(jié)因素影響，價(jià)格仍在緩慢下滑。
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          江波龍一季度的業(yè)績，依舊低迷。期內(nèi)，公司營收14.82億元，同比下降36.4%，凈虧損2.81億元，同比大幅下降273%。低谷期拋出兩項(xiàng)并購計(jì)劃，蔡氏姐弟意在開拓新市場、增加新業(yè)務(wù)，為下一景氣周期做準(zhǔn)備。收購公告拋出后，截至7月4日收盤，江波龍股價(jià)微漲3.6%。這表明，蔡氏姐弟做得還不夠。

          
				
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          關(guān)鍵詞：
            			            九江姐弟
                        
            
          
          
			
          
		
          	
		

	

          
	
          
		
		

          


	
          
	
          
		
		
	
          


    
          
        
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