夏普在2016年2月25日的臨時(shí)股東大會上決定接受世界最大EMS(電子產(chǎn)品代工服務(wù))企業(yè)鴻海精密工業(yè)(富士康的臺灣母公司)提出的收購方案。夏普于 當(dāng)日宣布，將以富士康為配股對象，通過第三方配股發(fā)行新股，借此籌措4800多億日元資金。這樣一來，鴻海的出資比例將達(dá)到66%。

　　不過，富士康當(dāng)天傍晚宣布，由于需要認(rèn)真審查夏普新提交的文件，將推遲簽約。情況一下子變得撲朔迷離起來，仍有可能發(fā)生巨大變化。

　　此次，筆者打算根據(jù)美國《華爾街日報(bào)》在夏普剛剛決定接受收購案后在其網(wǎng)絡(luò)版上刊登的報(bào)道——《富士康收購夏普的5大理由》，穿插著個(gè)人觀點(diǎn)，分析一下鴻海方面的情況和想法。

　　《華爾街日報(bào)》列舉的5大理由是(1)iPhone、(2)多元經(jīng)營、(3)品牌、(4)與韓國三星電子競爭、(5)夏普與富士康的合作歷史。下面分別介紹一下這些原因。

　　首 先是(1)iPhone，指的是與蘋果智能手機(jī)“iPhone”相關(guān)的業(yè)務(wù)?！度A爾街日報(bào)》指出，雖然富士康接到了iPhone的大半組裝訂單，但從組裝 業(yè)務(wù)中獲得的利潤卻非常低。富士康希望通過收購夏普，來提供iPhone零部件中價(jià)格最高的顯示屏，由此實(shí)現(xiàn)高于單純組裝業(yè)務(wù)的利潤率。

　　關(guān) 于iPhone的成本構(gòu)造，曾有多家調(diào)查機(jī)構(gòu)和從事修理業(yè)務(wù)的企業(yè)進(jìn)行過分析。比如，將iPhone的尺寸由之前的4英寸擴(kuò)大至4.7英寸和5.5英寸的 “iPhone 6”和“iPhone 6 Plus”，美國IHS于2014年9月23日針對通信運(yùn)營商Sprint銷售的版本，公布了主要成本(見下表)。該表顯示，iPhone 6基本款的零售價(jià)為649美元，而部件總成本(Total BOM Cost)為196.1美元，制造成本(Manufacturing Cost)為4美元，也就是說，零售價(jià)(649美元)減去部件和制造成本(BOM+Manufacturing Cost，200.1美元)后的差額就是蘋果的大致利潤。之所以稱其為大致利潤，是因?yàn)闆]有計(jì)算研發(fā)及營銷費(fèi)用。而富士康從組裝業(yè)務(wù)中獲得的金額就是 IHS所說的制造成本。

　　表：iPhone 6的主要成本一覽表

　　針對美國通信運(yùn)營商Sprint銷售的版本列出的成本(單位：美元)。出處：IHS

　　另 一方面，從iPhone 6的主要部件的成本可以看出，顯示屏和觸摸面板(Display+Touch Screen)為45美元，在列出的部件中價(jià)格最高。iPhone的顯示屏估計(jì)由日本顯示器、LG顯示器、夏普供應(yīng)，富士康無疑想通過收購夏普，在 iPhone顯示屏供應(yīng)中占得一席之地。

　　(2)多元經(jīng)營，這一點(diǎn)與(1)一樣，富士康打算通過收購夏普來涉足利潤率較高的顯示屏制造業(yè)務(wù)，由此擺脫利潤率較低的單一組裝業(yè)務(wù)模式。

　　除 了智能手機(jī)等電子設(shè)備配備的顯示屏等部件之外，富士康還在推進(jìn)經(jīng)營的多元化，如家電零售業(yè)務(wù)以及電動(dòng)汽車(EV)租賃業(yè)務(wù)。家電銷售業(yè)務(wù)方面，2010年 該公司與麥德龍(Metro)合作，在上海市內(nèi)開設(shè)了家電量販店美地亞(Media Markt)，但開店數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于目標(biāo)——5年內(nèi)在中國全境開設(shè)100家，僅在上海市內(nèi)開設(shè)了7家店，2013年1月因經(jīng)營情況不好取消了與麥德龍的合 作。

　　而富士康涉足EV租賃業(yè)務(wù)可能是為了將來能夠大量供應(yīng)后攝像頭及儀表板等車載顯示器而作出的部署之一，近幾年汽油車也逐漸開始安裝這 些設(shè)備。因此，從這方面來說，將擅長液晶顯示器的夏普收歸旗下也具有重大意義。富士康目前已開始在北京、杭州、鄭州3個(gè)城市開展EV租賃業(yè)務(wù)，今后預(yù)定擴(kuò) 大到中國全境。該公司打算通過推動(dòng)EV普及，為夏普液晶顯示器及將來的有機(jī)EL顯示器開拓客戶。

　　關(guān)于(3)品牌，《華爾街日報(bào)》指出，雖然富士康并未從事為制造產(chǎn)品附加自己的品牌來銷售的業(yè)務(wù)，但一直希望提高自身的知名度。在此基礎(chǔ)上，該報(bào)認(rèn)為，如果富士康能夠?yàn)橄钠罩箵p，那么對于該公司來說，“夏普”品牌將變得非常珍貴。

　　富 士康將美國知名商用投影儀品牌——富可視(InFocus)收歸旗下，從2013年開始用富可視品牌在亞洲推廣智能手機(jī)和平板電腦。在中國，近幾年11月 11日(“雙十一”)已作為網(wǎng)購節(jié)日獲得認(rèn)可，富可視在2014年的“雙十一”成為中國大型電商平臺“天貓商城”(Tmall.com)促銷當(dāng)日最暢銷的 三大智能手機(jī)品牌之一，與華為、小米兩大巨頭齊名。另外，臺灣經(jīng)濟(jì)類報(bào)紙《工商時(shí)報(bào)》(2015年6月10日)報(bào)道稱，富可視智能手機(jī)在印度市場上的單月 銷量達(dá)到10萬部，在該市場顯示出了非常堅(jiān)挺的銷售勢頭。

　　臺灣調(diào)查公司DIGITIMES的調(diào)查部門DIGITIMES Research于2015年2月19日公布了一份報(bào)告，分析了富士康收購夏普之后會得到的好處。該報(bào)告指出，富士康此前一直以擺脫EMS單一模式為目 標(biāo)，向商業(yè)、貿(mào)易、服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營模式，該公司可利用“夏普”品牌，進(jìn)入移動(dòng)設(shè)備、液晶電視、消費(fèi)電子產(chǎn)品及家電市場。該報(bào)告認(rèn)為，富士康可通過這種方 式，在世界各地縮短與消費(fèi)者之間的距離，跳過作為其客戶的品牌公司，直接獲得市場信息。

　　現(xiàn)在的夏普是否擁有DIGITIMES及《華爾街 日報(bào)》指出的品牌實(shí)力還要打個(gè)問號。不過，富士康董事長郭臺銘2012年決定以個(gè)人名義與夏普共同運(yùn)營的夏普堺液晶工廠，也就是現(xiàn)在的堺 DisplayProducts公司，為了銷售自己生產(chǎn)的顯示器，非常重視夏普電視機(jī)，這是不爭的事實(shí)。雖然富士康的品牌經(jīng)營能力也是一個(gè)未知數(shù)，但估計(jì) 不會輕易放棄夏普品牌。

　　關(guān)于(5)夏普與富士康的合作歷史，這部分與上面提到的堺DisplayProducts的內(nèi)容重復(fù)，所以不再贅述。

　　那最后就剩下(4)與三星的競爭了?！度A爾街日報(bào)》就這一點(diǎn)指出，因蘋果將來有望為iPhone配備有機(jī)EL顯示屏，富士康是瞄準(zhǔn)這種顯示屏的訂單才打算收購夏普的。該報(bào)稱，富士康打算借此對抗在有機(jī)EL領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位的三星。

　　富 士康2012年中止了與夏普總部的合作，當(dāng)時(shí)該公司向日本方面呼吁，“臺灣和日本聯(lián)合起來打敗三星”，暴露出了對抗三星的想法。不過，最近兩年三星的智能 手機(jī)失速，已經(jīng)失去2012年的發(fā)展勢頭。另外，還有一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，在2015年12月日韓政府就慰安婦問題達(dá)成一致等因素的推動(dòng)下，日本對韓國的感 情正在不斷好轉(zhuǎn)。關(guān)于這方面的環(huán)境變化，郭臺銘也應(yīng)該充分掌握了外界情況。估計(jì)不會像2012年一樣高呼“打敗三星”了。