3月4日，深圳市匯頂科技股份有限公司(下稱(chēng)“匯頂科技”)公布新版招股書(shū)，計(jì)劃募集資金13.53億元，用于小尺寸用觸摸屏控制芯片技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目等8個(gè)項(xiàng)目。

　　匯頂科技主要從事智能人機(jī)交互技術(shù)的研究與開(kāi)發(fā)，主要向市場(chǎng)提供面向手機(jī)、平板電腦等智能終端的電容屏觸控芯片和指紋識(shí)別芯片。

　　《證券市場(chǎng)周刊》記者發(fā)現(xiàn)，匯頂科技主打產(chǎn)品電容觸控芯片的銷(xiāo)售單價(jià)連續(xù)多年下滑，且公司已經(jīng)陷入增收不增利的局面。

　　2013-2015年，匯頂科技主要產(chǎn)品電容觸控芯片收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比重分別為98.75%、98.29%和76.31%，公司存在產(chǎn)品類(lèi)型較為單一的風(fēng)險(xiǎn)。

　　匯頂科技可謂是既有“內(nèi)憂”，又來(lái)“外患”。2015年4月，世界觸控芯片龍頭企業(yè)新突思先后在美國(guó)加利福尼亞州北區(qū)地方法院和美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)(ITC)，提起針對(duì)匯頂科技的專(zhuān)利侵權(quán)訴訟和“337調(diào)查”。

　　新突思提出的侵權(quán)指控直指匯頂科技的GT915觸控芯片產(chǎn)品，涉及其在美國(guó)的4件專(zhuān)利。新突思除了提請(qǐng)ITC對(duì)申訴情況展開(kāi)調(diào)查外，還向ITC申請(qǐng)了禁止進(jìn)口令，要求禁止匯頂科技的相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)入美國(guó)。

　　時(shí)隔不久，匯頂科技也發(fā)起訴訟反擊。2015年8月，匯頂科技向美國(guó)專(zhuān)利商標(biāo)局遞交了多個(gè)專(zhuān)利無(wú)效的行政訴訟程序(IPR)，請(qǐng)求美國(guó)專(zhuān)利局宣告這些專(zhuān)利無(wú)效。

　　不過(guò)，新突思高級(jí)副總裁、總顧問(wèn)和秘書(shū)長(zhǎng)John McFarland表示：“申請(qǐng)IPR是被告的常用策略，關(guān)于是否審查新突思的專(zhuān)利，美國(guó)專(zhuān)利和商標(biāo)局并未做出任何決定，而且對(duì)2016年2月22日開(kāi)始的審理工作不會(huì)有任何影響。即使對(duì)新突思的專(zhuān)利進(jìn)行審查，我們也將在仲裁中獲勝。”

　　深圳市賽恩倍吉知識(shí)產(chǎn)權(quán)代理公司專(zhuān)利代理人汪飛亞認(rèn)為，“337調(diào)查”的主要特點(diǎn)是處理時(shí)間短并且處罰嚴(yán)厲，一旦被認(rèn)定侵權(quán)，不僅被申請(qǐng)人的相關(guān)產(chǎn)品會(huì)被禁止進(jìn)入美國(guó)，甚至其他企業(yè)的同類(lèi)產(chǎn)品也可能被禁止進(jìn)入。

　　上述訴訟戰(zhàn)若是波及匯頂科技海外市場(chǎng)，或?qū)?duì)其收入造成不利影響。2013-2015年，匯頂科技的境外銷(xiāo)售收入分別為2.79億元、3.49億元和3.65億元，占比分別為40.72%、40.93%和32.67%。

　　在特別風(fēng)險(xiǎn)因素提示中，匯頂科技表示，集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)公司眾多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇。國(guó)際方面，新突思、Cypress、Atmel等公司擁有較強(qiáng)的資金及技術(shù)實(shí)力、較高的品牌知名度和市場(chǎng)影響力，與之相比，本公司在整體實(shí)力和品牌知名度方面還存在差距;國(guó)內(nèi)方面，本土競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手日漸加入，其技術(shù)水平也不斷成熟，未來(lái)芯片產(chǎn)品可能出現(xiàn)一定程度的同質(zhì)化，從而出現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格下降、行業(yè)利潤(rùn)縮減等狀況。同時(shí)，隨著智能手機(jī)、平板電腦出貨量增速的放緩，集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)部分下游企業(yè)的毛利率出現(xiàn)下降趨勢(shì)，可能導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)設(shè)計(jì)企業(yè)利潤(rùn)空間隨之縮小。

　　實(shí)際上，匯頂科技的主要產(chǎn)品電容觸控芯片平均售價(jià)已經(jīng)連續(xù)多年下滑，2013-2015年分別為4.95元/顆、4.04元/顆和3.60元/顆。匯頂科技表示，產(chǎn)品價(jià)格呈持續(xù)下降趨勢(shì)，未來(lái)隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇和下游企業(yè)毛利率下滑，公司將面臨主要產(chǎn)品價(jià)格下降，導(dǎo)致盈利能力下滑和利潤(rùn)空間縮小的風(fēng)險(xiǎn)。

　　2014年，匯頂科技營(yíng)業(yè)總收入、凈利潤(rùn)分別為8.54億元和3.84億元，分別較上一年增長(zhǎng)了24.51%、27.88%，兩者增幅近乎同步。然而，2015年，匯頂科技卻出現(xiàn)“增收降利”的局面，其營(yíng)業(yè)總收入、凈利潤(rùn)分別為11.20億元和3.78億元，分別較上一年增長(zhǎng)了31.15%、-1.43%。

　　此外，匯頂科技的應(yīng)收賬款增速遠(yuǎn)超營(yíng)業(yè)收入，2014年、2015年末應(yīng)收賬款分別為1.04億元和2.02億元，增速分別為87.36%、93.56%，遠(yuǎn)超同期營(yíng)業(yè)收入24.51%、31.15%的增幅。

　　問(wèn)題不止于此，2014年、2015年，匯頂科技的資產(chǎn)負(fù)債表中“投資性房地產(chǎn)”分別為6453.16萬(wàn)元和6439.59萬(wàn)元，但2014年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中卻沒(méi)有“租賃”收入。