富國大通投研中心市場分析認(rèn)為：上周市場快速下跌，短期支撐在2970點左右，如果跌破該支撐市場修復(fù)起來會需要比較長的時間。房地產(chǎn)市場持續(xù)火熱，與房地產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)具備投資價值，如智能家居行業(yè)等。

證券市場要聞點評

1、寶鋼吸收合并武鋼方案即將公布

　　據(jù)報道，國務(wù)院國資委已于8月最后一個星期通過了寶武重組方案，并于9月初上報國務(wù)院。合并方案的核心內(nèi)容是：寶鋼將扮演整合者的角色，吸收合并武鋼，武鋼整體并入寶鋼。新成立的集團(tuán)擬命名“寶武鋼鐵集團(tuán)”，原武鋼集團(tuán)成為新集團(tuán)的子公司，擬更名為“武鋼新產(chǎn)業(yè)發(fā)展公司”。但上述方案尚在高層審批過程中，合并細(xì)節(jié)或新公司具體名稱仍有變數(shù)。

　　富國大通認(rèn)為下半年隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)低迷，傳統(tǒng)行業(yè)受困于需求的影響依然存在很大的經(jīng)營壓力，供給側(cè)改革的落地推進(jìn)先從大型國企瘦身開始，通過兼并重組的方式進(jìn)行國企改革，“瘦身后”的央企才有可能對資源的依賴程度有所下降，從而優(yōu)化社會資源進(jìn)行再配置。

2、8月上海證券市場日均成交額環(huán)比下降13.7%

　　據(jù)央行9月14日消息，央行發(fā)布8月份金融市場運(yùn)行情況。8月份，滬市日均成交金額為1959.93 億元，環(huán)比下降13.7%；深市日均成交金額為2916.25 億元，環(huán)比下降23.3%

8月份，債券市場共發(fā)行各類債券3.7 萬億元。8月份，貨幣市場成交量共計74 萬億元，同比增長64.1%，環(huán)比增長6.6%。8月份，銀行間債券市場現(xiàn)券成交13.7 萬億元，日均成交5972.9 億元，同比增長53.6%，環(huán)比增長8.8%。

　　富國大通認(rèn)為8月份股票市場出現(xiàn)了一定的量價關(guān)系背離的情況，上證指數(shù)、深圳成指在八月份都有一定的漲幅，但成交量環(huán)比下降，量價配合很不理想，尤其是中小市值板塊表現(xiàn)的尤為突出，滬深300的量價配合較好。8月份的資金表現(xiàn)來看一部分資金撤離A股進(jìn)入到了估值更加低廉的港股，另外從債券市場和貨幣基金市場來看資金也出現(xiàn)了流入，所以造成了A股市場成交量出現(xiàn)了下降的情況，九月份以來中小市值股票表現(xiàn)的不盡如人意也是跟資金偏好發(fā)生了明顯變化有關(guān)系。

3、8月份國家隊持有的市值出現(xiàn)了兩百億市值的下降

　　中國結(jié)算公布的8月統(tǒng)計月報顯示，中國證券金融股份有限公司（以下簡稱“證金公司”）托管的流通市值為4555.68億元，較7月份的4801.65億元減少了245.97億元；同時，證金公司8月托管金額占全市場托管總額的比重也從1.67%降至1.51%。而8月份A股表現(xiàn)尚可，滬指、創(chuàng)業(yè)板指、中小板指當(dāng)月均上漲逾3%，深證成指上漲逾4%；與大盤指數(shù)的走強(qiáng)相比，證金公司當(dāng)月托管市值卻逆市減少。

　　富國大通認(rèn)為國家隊的資金并不是進(jìn)場來炒股票，而是在市場出現(xiàn)流動性暴跌的情況下出手接盤起到緩和市場情緒的作用，類似于平準(zhǔn)基金的一種作用但與平準(zhǔn)基金不同，由于我國證券市場的交易者以散戶居多，所以市場受到情緒的影響波動非常大，國家隊的出手能夠讓市場的情緒通過時間進(jìn)行消化后逐步恢復(fù)正常的交易節(jié)奏，市場平穩(wěn)了國家隊減持籌碼也不足為奇。

4、分級基金要進(jìn)行投資者“分級”

　　滬深交易所近期發(fā)布了《分級基金業(yè)務(wù)管理指引（征求意見稿）》，其中提高了分級基金二級市場參與者門檻，加強(qiáng)了投資者警示、教育等方面的規(guī)定，標(biāo)志著分級基金正式被劃歸為復(fù)雜金融產(chǎn)品，與普通公募基金產(chǎn)品區(qū)別開來。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《指引》正式出臺后或?qū)Ψ旨壔鹗袌鰩韽V泛影響，未來分級基金的交易量、流動性、規(guī)模等或?qū)⒂兴s。

　　此次新規(guī)中最引人關(guān)注的即為分級基金門檻問題，《指引》指出參與分級基金（包括A份額和B份額）的投資者，最近20個交易日其名下日均證券類資產(chǎn)合計不低于30萬元。而根據(jù)基金業(yè)協(xié)會2014年投資者調(diào)研結(jié)果顯示，約95.71%的有效開放式基金賬戶持有者的基金資產(chǎn)凈值在10萬元以下。

　　富國大通認(rèn)為經(jīng)歷過股災(zāi)的投資人對分級B基金的風(fēng)險是有了解的，因為存在下折的風(fēng)險客戶的份額會縮小，如果依然按照炒股的思路套住即持有的散戶思維那么將會吃大虧。本次意見稿定稿后大概率會把大部分不符合條件的投資者拒之門外禁止再投資分級B，那么分級B的流動性將會變差。

5、節(jié)后兩市解禁規(guī)模驟增

　　中秋節(jié)過后，兩市解禁規(guī)模驟增。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，下周限售股數(shù)量38億股，以9月14日收盤價計算，市值為881.2億元，均較本周大幅增加不少。下周涉及解禁的個股數(shù)量較多，有26只，但數(shù)量超過1億股的僅有4只，分別是美的集團(tuán)29.57億股、夢網(wǎng)榮信2.67億股、司爾特(002538,股吧)1.26億股、山推股份(000680,股吧)1.02億股，江粉磁材(002600,股吧)、天舟文化(300148,股吧)兩家公司數(shù)量均超5000萬股。

　　富國大通認(rèn)為在目前資金面比較緊張的情況下，中秋過后的解禁股會對市場有一定的拋壓影響，目前市場不僅由于資金南下導(dǎo)致的資金壓力并且外圍市場在中秋節(jié)期間走的相當(dāng)不理想尤其是歐洲股市，在德意志銀行可能會出現(xiàn)風(fēng)險的情況下，并不排除外圍資金繼續(xù)緊張市場下跌，外圍市場的下跌對目前A股依然存在比較明顯的影響，所以考慮到諸多因素解禁股的持有人會變現(xiàn)一部分籌碼。

　市場回顧和展望

1、市場分析

　　周上證指數(shù)漲跌幅-2.47%，中小板指漲跌幅-3.01%，創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅-2.65 %。上周市場受到多重因影響出現(xiàn)了快速下跌的走勢。從技術(shù)層面看市場處于年線的壓力位置，拋出壓力顯現(xiàn)，但出現(xiàn)了美股的暴跌影響了全球市場，在這兩種因素的影響下市場跌破了重要的60日均線，從上證指數(shù)看市場的短期支撐在2970點左右，如果跌破該支撐市場修復(fù)起來會需要比較長的時間。從板塊上看由于中秋節(jié)因素上周市場只有三個交易日，所有版塊都出現(xiàn)了下跌，券商、煤炭、公共交通等板塊處于跌幅前列。

　　在今年市場從3月份反彈以來還未有過比較明顯的調(diào)整，而市場出現(xiàn)了一個比較明顯的變化就是對炒殼的抑制作用，資金主要在上半年做多了低估值的藍(lán)籌股，比如茅臺(600519,股吧)已經(jīng)創(chuàng)了歷史新高，藍(lán)籌板塊的走高估值已經(jīng)比較合理所以傳統(tǒng)藍(lán)籌板塊應(yīng)當(dāng)減配。

　　今年以來最為吸引眼球的就是房地產(chǎn)市場的火爆，似乎購買力并不亞于08年的市場，從銀行體系的貸款結(jié)構(gòu)看房地產(chǎn)貸款占據(jù)了半壁江山，那么富國大通認(rèn)為隨著房地產(chǎn)市場的火熱，一線城市房地產(chǎn)的價格大漲，二三線城市房屋去化速度也出現(xiàn)了提升，去庫存效果顯現(xiàn)。那么與房地產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)是值得投資的，比如智能家居行業(yè)值得關(guān)注。

2、熱點概念