北京君正擬收購全球第三大CMOS廠商北京豪威和國內(nèi)CMOS廠商思比科，高低端全方位發(fā)力，進(jìn)軍CMOS圖像傳感器芯片領(lǐng)域。北京豪威前身為美國豪威，2015年實現(xiàn)銷售12.5億美元，出貨量達(dá)8.72億顆，在全球市場占有率12%。產(chǎn)品廣泛運用于HTC、金立、華為、Moto等廠商的手機(jī)機(jī)型中。思比科微電子CMOS芯片應(yīng)用廣泛，產(chǎn)品正逐步從中低端向中高端產(chǎn)品推進(jìn)。另外，其在指紋識別、虹膜識別、醫(yī)療影像等傳感器芯片領(lǐng)域也取得了一定的進(jìn)展。

　　一、北京君正擬收購北京豪威及思比科微電子，實現(xiàn)世界資源嫁接中國市場

　　北京君正12月2日發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買北京豪威100%的股權(quán)、視信源100%股權(quán)、思比科40.4%股權(quán)。同時向劉強(qiáng)、李杰、君盛芯和、金信沅帆、員工持股計劃(認(rèn)購配套融資方式)共5名對象發(fā)行股份募集配套資金不超過21.5億元。

　　其中視信源為持股型公司，其主要資產(chǎn)為持有的思比科53.8%股權(quán)，北京君正擬通過購買視信源100%股權(quán)獲得思比科53.8%股權(quán)。北京君正在收購視信源100%股權(quán)和思比科40.4%股權(quán)后，將持有思比科的94.3%股權(quán)。

　　北京豪威業(yè)務(wù)由其下屬OmniVision Technologies， Inc.(美國豪威)開展。美國豪威是一家領(lǐng)先的數(shù)字成像解決方案開發(fā)商，其主要產(chǎn)品——CMOS圖像傳感芯片廣泛應(yīng)用于消費級和工業(yè)級應(yīng)用市場，具體包括智能手機(jī)、筆記本、平板電腦、網(wǎng)絡(luò)攝像頭、安全監(jiān)控、娛樂設(shè)備、數(shù)碼相機(jī)、攝像機(jī)、汽車和醫(yī)療成像系統(tǒng)等領(lǐng)域。美國豪威原為美國納斯達(dá)克的上市公司，其于2016年初完成私有化并成為北京豪威的下屬公司。北京豪威業(yè)績補(bǔ)償方承諾北京豪威17-19年凈利潤分別為5.8、6.8、8.5億元。

　　思比科一直從事集成電路設(shè)計業(yè)務(wù)，專注于研發(fā)應(yīng)用于智能手機(jī)、平板電腦、可穿戴式設(shè)備、安防監(jiān)控、智能汽車、無人機(jī)、機(jī)器人視覺、醫(yī)療影像、體感互動游戲等移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、特種裝備領(lǐng)域的 CMOS 圖像傳感器芯片設(shè)計和銷售。公司于2015年8月在新三板掛牌上市。思比科微電子業(yè)績補(bǔ)償方承諾思比科微電子17-19年凈利潤分別為不低于3300、3960、4752萬元。

　　二、CMOS：圖像傳感器市場主導(dǎo)產(chǎn)品，雙攝趨勢帶動迎來新成長

　　2.1 CMOS優(yōu)勢明顯、后來居上，智能終端圖像“核芯”

　　圖像傳感器市場的主要產(chǎn)品為CMOS與CCD。CMOS雖然進(jìn)入市場時間較晚，但性能上與CCD接近，更有價格低、體積小、功耗低的優(yōu)勢，如今CMOS在圖像傳感器市場中牢牢占據(jù)主導(dǎo)優(yōu)勢。

　　世界上第一塊CCD圖像傳感器在1970年誕生于貝爾實驗室，此后很長一段時間CCD主導(dǎo)著圖像傳感器市場。CMOS圖像傳感器從90年代開始獲得業(yè)界重視并且得到大量人力物力進(jìn)行研發(fā)，面世后逐步扭轉(zhuǎn)市場格局，取代CCD成為圖像傳感器市場的主導(dǎo)產(chǎn)品，近年出貨量占比已超過90%。CMOS之所以能夠取代CCD的地位，主要是由于以下兩個原因：

　　1)CMOS性價比較高。CMOS采用標(biāo)準(zhǔn)的半導(dǎo)體工藝，隨著工藝的不斷改進(jìn)以及背照式等新技術(shù)的出現(xiàn)，CMOS的性能已經(jīng)逐漸接近CCD，某些方面甚至超過CCD。與此同時規(guī)模經(jīng)濟(jì)帶來的成本降低，使得CMOS的價格比CCD低的多，在市場上更具競爭力。

　　2)CMOS體積較小、功耗更低，與周邊零組件的整合能力高。因此CMOS對追求輕薄化和續(xù)航能力的智能終端而言吸引力更強(qiáng)，而隨著智能終端出貨量的不斷增長，CMOS出貨量也在隨之提高。

　　2.2 CMOS市場集中度高，國外廠商主導(dǎo)

　　CMOS因采用標(biāo)準(zhǔn)的半導(dǎo)體工藝制造，屬于典型的半導(dǎo)體行業(yè)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)屬性明顯，所以市場集中度較高，兩三家主要的廠商占據(jù)70%左右的市場份額。

　　目前CMOS市場主要的廠商有索尼、三星、美國豪威(Ominivision)及安森美半導(dǎo)體。美國豪威在2011年之前一直是非數(shù)碼相機(jī)圖像傳感器領(lǐng)域的龍頭廠商，且成功進(jìn)入蘋果的供應(yīng)鏈。然而索尼在2011年成功取代美國豪威，獲得蘋果iPhone 4S 800萬像素主攝像頭的CMOS訂單，憑借其高質(zhì)量的產(chǎn)品，在國際上銷售額不斷提高，取代了美國豪威的霸主地位。索尼定位高端智能機(jī)市場，客戶為蘋果、索尼自家高端手機(jī)以及其他廠商的幾乎所有高端品牌手機(jī)。目前索尼仍然幾乎獨霸1300萬及以上像素CMOS市場。失去蘋果訂單之后，豪威將重心轉(zhuǎn)至中國市場，不僅在中國中高端智能機(jī)市場占有較高份額，同時也積極開發(fā)中低端CMOS產(chǎn)品。三星的CMOS產(chǎn)品原來主要應(yīng)用于中低端，目前逐步走向中高端，但仍與索尼具有較大差距，而且三星主要是自產(chǎn)自銷，也曾在索尼CMOS產(chǎn)品供應(yīng)不足時趁機(jī)進(jìn)入一些中國手機(jī)廠商的供應(yīng)鏈。安森美半導(dǎo)體于2014年6月收購原美光科技旗下的Aptina，Aptina主要是面向中低端，過去在中國市場份額很高，但由于受到OV與國內(nèi)新起之秀如格科微等廠商的夾擊，聲勢大減。

　　2.3 未來趨勢：雙攝像頭引領(lǐng)，市場規(guī)?？蛇_(dá)152億美元

　　智能手機(jī)市場競爭激烈，目前用戶已極度飽和，而產(chǎn)品功能同質(zhì)化嚴(yán)重，因此手機(jī)廠商需要尋找新亮點以刺激需求，而手機(jī)成像質(zhì)量一直是用戶關(guān)注的焦點，也是手機(jī)廠商之間競爭的核心，因此雙攝像頭技術(shù)將成為未來趨勢。

　　手機(jī)受到機(jī)身體積和薄厚的限制，傳感器尺寸和鏡頭的光學(xué)素質(zhì)難以提高，而雙攝像頭手機(jī)中兩枚攝像頭同時參與拍照，可以保證雙倍的進(jìn)光量和成像效果，另外還可以做得到快速對焦和控制景深，可以滿足用戶對拍照效果的更高追求。

　　從市場角度來看，雙攝像頭的普及和接受度也在飛速成長。國內(nèi)廠商中的華為、中興、小米都已發(fā)布了配備雙攝像頭的機(jī)型，華為P9在上市三個月內(nèi)銷量已達(dá)450萬臺。今年9月發(fā)布的蘋果Iphone 7 plus及三星即將發(fā)布的新款旗艦手機(jī)Galaxy S8也將配備雙攝像頭。在蘋果三星等國際大廠的帶動下，手機(jī)配備雙攝將會大量普及，明年或成中高端機(jī)型的標(biāo)準(zhǔn)配置。

　　與此同時，業(yè)界也在通過雙攝的方式瞄準(zhǔn)下一代虛擬現(xiàn)實和增強(qiáng)現(xiàn)實的應(yīng)用方向。伴隨著雙攝在手機(jī)、虛擬現(xiàn)實和增強(qiáng)現(xiàn)實等領(lǐng)域的普及，CMOS傳感器的銷量將會穩(wěn)步上升。根據(jù)IC Insights最新報告，2015年CMOS圖像傳感器的市場規(guī)模為103億美元，而這一數(shù)字有望在2020年達(dá)到152億美元。除手機(jī)攝像頭外，汽車相關(guān)應(yīng)用或為下一爆點。