港股很熱鬧，區(qū)塊鏈也很熱鬧，今年五月，區(qū)塊鏈芯片公司Top2嘉楠耘智向港交所提交了招股書，并有望成為港交所第一家區(qū)塊鏈芯片上市公司.不久，區(qū)塊鏈芯片公司Top3億邦國(guó)際又向港交所提交了招股書。

　　所有人最感興趣的莫過(guò)于Top1的比特大陸將什么時(shí)候提交招股書，比特大陸近日透露預(yù)計(jì)新一輪10億美元融資月底完成，投后估值150億美元。另一則消息稱比特大陸預(yù)計(jì)在2018年8月遞交IPO材料，2018年底在香港上市。三家區(qū)塊鏈芯片公司的資本運(yùn)作，吃瓜群眾喜聞樂(lè)見，吃瓜群眾關(guān)心的主要兩個(gè)問(wèn)題：1、區(qū)塊鏈和比特幣存在的風(fēng)險(xiǎn)隱憂是否會(huì)直接影響營(yíng)收，并影響市值，區(qū)塊鏈的未來(lái)穩(wěn)定性及增速、2、作為區(qū)塊鏈起家的芯片公司，如何在新業(yè)務(wù)的方向把握和投入規(guī)劃。

　　區(qū)塊鏈/比特幣是浮萍，而他們想深扎土壤

　　查看了嘉楠耘智和億邦國(guó)際的招股書，提煉了最核心的7點(diǎn)共同致命風(fēng)險(xiǎn)，基于區(qū)塊鏈土壤生長(zhǎng)起來(lái)的芯片公司顯得不是那么健康，他們像無(wú)根的浮萍，在吸足了池水的養(yǎng)分毫不猶豫地尋找陸地土壤，將根扎入泥土中，我系統(tǒng)性地羅列一下存在的風(fēng)險(xiǎn)。

　　A、區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展仍然處于早期階段且其于未來(lái)未必能夠能獲得市場(chǎng)廣泛認(rèn)可。(缺乏廣泛市場(chǎng)認(rèn)可基礎(chǔ))

　　B、若然比特幣作為主流加密貨幣的地位被其他加密貨幣所替代，將失去比特幣挖礦系統(tǒng)產(chǎn)品的市場(chǎng)，而經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將受到重大不利影響。更廣泛而言，倘若加密貨幣市場(chǎng)不再發(fā)展，則行業(yè)將不復(fù)存在。(市場(chǎng)未來(lái)預(yù)期缺乏保障和穩(wěn)定性)

　　C、比特幣算法和挖礦機(jī)制的變化可能會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)造成重大不利。(終端產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)則的不確定性)

　　D、由于比特幣及比特幣網(wǎng)絡(luò)為相對(duì)較新的產(chǎn)品和技術(shù)，尚未被廣泛作為零售及商業(yè)市場(chǎng)上商品和服務(wù)的支付手段，因此會(huì)導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)。(終端產(chǎn)品市場(chǎng)適用范圍小)

　　E、系統(tǒng)產(chǎn)品的需求及價(jià)格取決于比特幣挖礦活動(dòng)的預(yù)期經(jīng)濟(jì)回報(bào)，而比特幣挖礦活動(dòng)的預(yù)期經(jīng)濟(jì)回報(bào)受比特幣價(jià)格、比特幣網(wǎng)絡(luò)交易費(fèi)用、比特幣挖礦難度及相關(guān)預(yù)期成本(如電力成本)所影響。(產(chǎn)品銷售和定價(jià)受市場(chǎng)多不確定因素波動(dòng))

　　F、供挖礦的比特幣供應(yīng)有限，比特幣的供應(yīng)統(tǒng)計(jì)構(gòu)想約為21百萬(wàn)，截至2018年3月31日，已經(jīng)挖出超過(guò)17百萬(wàn)比特幣，2018年和2019年可挖的比特幣每年約65萬(wàn)。(終端產(chǎn)品屬于存量市場(chǎng)，天花板可見)

　　G、受到與比特幣的持有、使用或者挖礦相關(guān)的法律、政治或其他環(huán)境或者狀況相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，將對(duì)業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大的經(jīng)營(yíng)影響。(法律合規(guī)方面不明確)

　　發(fā)展新業(yè)務(wù)，是否有足夠的決心?

　　對(duì)于三家定位芯片研發(fā)設(shè)計(jì)的科技公司，主賽道是芯片設(shè)計(jì)和系統(tǒng)產(chǎn)品銷售，對(duì)于核心決策層而言，如何保持原有業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增速和新業(yè)務(wù)的有效拓展是最重要的思考，根據(jù)嘉楠耘智的和億邦國(guó)際的招股書信息，我匯總一下兩家企業(yè)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)策略。

　　嘉楠耘智：

　　1、維持及加強(qiáng)我們?cè)卺槍?duì)區(qū)塊鏈應(yīng)用的IC解決方案領(lǐng)域的領(lǐng)先地位;(原有業(yè)務(wù)鞏固)

　　2、設(shè)計(jì)新產(chǎn)品及在人工智能領(lǐng)域與生態(tài)伙伴建立合作關(guān)系;(新業(yè)務(wù)思考)

　　3、繼續(xù)擴(kuò)大我們的客戶基礎(chǔ)，繼續(xù)提升我們的供應(yīng)鏈管理。(內(nèi)部管理)

　　嘉楠耘智的①和③都是圍繞著原有業(yè)務(wù)做鞏固和應(yīng)有的行業(yè)增長(zhǎng)，在科技創(chuàng)業(yè)，如果行業(yè)龍頭超過(guò)50%的市場(chǎng)占有率，格局將不可扭轉(zhuǎn)，比特大陸的礦機(jī)銷量占比將近70%，原有的礦機(jī)芯片業(yè)務(wù)趨勢(shì)已經(jīng)不可逆，因此嘉楠耘智如果想要彎道超車，戰(zhàn)略眼光應(yīng)該更為創(chuàng)新和大膽。其中②屬于新業(yè)務(wù)的思考，在人工智能產(chǎn)品開拓市場(chǎng)份額，在2017年5月，知名產(chǎn)業(yè)媒體億歐曾報(bào)道嘉楠耘智2017年將發(fā)布第一款量產(chǎn)ASIC人工智能芯片KPU，從其官網(wǎng)系列數(shù)據(jù)可知，KPU是面向智慧家庭場(chǎng)景、推動(dòng)語(yǔ)音交互的芯片。

　　億邦國(guó)際：

　　1、開發(fā)及提供頂尖BPU供比特幣及更多加密貨幣所用;(原有業(yè)務(wù)拓邊)

　　2、進(jìn)一步投資于新科技創(chuàng)新(包括更廣泛的區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用及最新通信技術(shù))的研究及商業(yè)化;(新業(yè)務(wù)未能氣候)

　　3、持續(xù)提升芯片及其他原材料的供應(yīng)鏈管理并擴(kuò)充我們的產(chǎn)能;(內(nèi)部管理)

　　4、進(jìn)一步增強(qiáng)我們的品牌形象及知名度并拓展海外客戶基礎(chǔ)。(市場(chǎng)疆域拓展)

　　億邦國(guó)際在新業(yè)務(wù)方面比嘉楠耘智更保守，在行業(yè)排名第三，在營(yíng)收和毛利上都靠后，盡管進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)，也未必能夠在募資再發(fā)展上有更大優(yōu)勢(shì)，所以在新業(yè)務(wù)的思考上，目前看來(lái)僅僅停留在概念畫餅階段，口號(hào)大于行動(dòng)，離產(chǎn)品落地還有很長(zhǎng)的一段距離。

　　比特大陸：

　　比特大陸定位是IC設(shè)計(jì)公司，專注于比特幣專用挖礦芯片及礦機(jī)的研究、開發(fā)及銷售。同時(shí)業(yè)務(wù)范圍也涉及集成電路設(shè)計(jì)、比特幣專家、風(fēng)險(xiǎn)投資等領(lǐng)域，通過(guò)芯片、礦機(jī)、礦廠、礦池和云挖礦服務(wù)，比特大陸建立有完整的區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣生態(tài)系統(tǒng)，比特大陸銷售覆蓋全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，市場(chǎng)份額位列全球第一?？梢哉f(shuō)比特大陸在區(qū)塊鏈/比特幣相關(guān)生態(tài)的構(gòu)建已經(jīng)日臻成熟，其將在行業(yè)持續(xù)保持龍頭地位的信號(hào)很明顯，因此比特大陸應(yīng)該思考的是，如果在原有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，開拓新業(yè)務(wù)，支撐起行業(yè)龍頭的市值/估值，靠的是對(duì)未來(lái)的想象力。

　　從2017年下半年開始，比特大陸人工智能產(chǎn)品總監(jiān)湯煒偉出席各種媒體分享會(huì)，對(duì)外展示比特大陸決心加入AI芯片賽道競(jìng)爭(zhēng)，挑戰(zhàn)英偉達(dá)GPU和谷歌TPU的市場(chǎng)地位，知名產(chǎn)業(yè)媒體億歐曾報(bào)道比特大陸在研發(fā)人員占比上，區(qū)塊鏈芯片業(yè)務(wù)和AI芯片業(yè)務(wù)持平。在產(chǎn)品推出上，2017年11月，比特大陸推出了其第一代AI芯片——BM1680，面向智能視頻做訓(xùn)練和推理，2018年3月，比特大陸推出了其第二代AI芯片——BM1682，面向智能視頻做推理，湯煒偉透露將每9個(gè)月推出新一代芯片，加快迭代和落地速度。