芯研所8月22日消息，半導(dǎo)體可能是新時(shí)代的石油——這可能使 2020 年代成為新的 1970 年代。當(dāng)時(shí)，世界靠石油運(yùn)轉(zhuǎn)——供應(yīng)的任何變化都會(huì)對(duì)需求產(chǎn)生巨大影響。當(dāng)歐佩克在 1970 年代對(duì)美國實(shí)施禁運(yùn)時(shí)，原油價(jià)格從 10 年代初的每桶 3 美元左右上漲到 13 美元/桶。美國甚至在 1974 年發(fā)行了天然氣配給券。

飆升對(duì)雪佛龍和 ?？松梨趤碚f是個(gè)好消息，他們?cè)?970 年代分別獲得了100% 和 70%的回報(bào)，但隨著通貨膨脹的肆虐，這對(duì)其他人來說都是痛苦的。因?yàn)闃?biāo)普500 和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在過去十年中分別僅增長了 17% 和 5%。

如果石油是 1970 年代經(jīng)濟(jì)的必要組成部分，那么芯片在 2020 年代提供相同的功能。它們?yōu)槲覀儚碾娔X和電話，再到我們的汽車和電器等一切電子事物提供動(dòng)力。而且，眾所周知，根據(jù) Susquehanna Financial Group 的數(shù)據(jù)，目前芯片存在短缺問題，交貨時(shí)間增加到 20 多周。

世界上大約 80% 的芯片是在東北亞制造的。政客們意識(shí)到這是一個(gè)多么大的問題，他們已經(jīng)開始要求本地制造，今年早些時(shí)候美國總統(tǒng)喬拜登提出了一項(xiàng)產(chǎn)國 500 億美元的芯片研究計(jì)劃。然而，任何行業(yè)（包括半導(dǎo)體）的回流都是一個(gè)長達(dá)數(shù)年的過程，需要數(shù)十億的資金。會(huì)有贏家和輸家。而且如果持續(xù)時(shí)間過長，就會(huì)過濾到各種商品的價(jià)格中。

“與需求快速上升相關(guān)的短缺可能會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，”TS Lombard 的 Rory Green 和 Steven Blitz 在 1 月份寫道，當(dāng)時(shí)芯片的稀缺性——“一種以價(jià)格穩(wěn)步下降而聞名的產(chǎn)品”——還處于起步階段。

全球半導(dǎo)體短缺全年一直是汽車行業(yè)的一個(gè)特別棘手的問題。它應(yīng)該在 2021 年下半年自行解決。但豐田汽車在上周宣布進(jìn)一步減產(chǎn)表明，這個(gè)問題不會(huì)很快消失。事實(shí)上，加拿大皇家銀行分析師Joseph Spak也認(rèn)為，短缺可能會(huì)持續(xù)數(shù)年。

Spak 說，部分問題是結(jié)構(gòu)性的。電動(dòng)汽車需要更多的計(jì)算能力，但汽車行業(yè)通常依賴于老一代的芯片技術(shù)，芯片制造商不那么容易增加容量。相反，他們更愿意專注于消費(fèi)電子行業(yè)的更新、高端芯片。

這樣導(dǎo)致的結(jié)果是，在汽車經(jīng)銷商處排起了長隊(duì)，而不是在加油站排長隊(duì)。較低的新車和二手車庫存推高了價(jià)格并導(dǎo)致通脹上升。2021 年上半年，二手車價(jià)格上漲約 20%，而新車價(jià)格上漲約 3%。二手車價(jià)格漲幅開始放緩，但新車價(jià)格漲幅正在加速，7月份同比上漲約7%。

這對(duì)消費(fèi)者不利，但汽車制造商將從中受益。受限制的生產(chǎn)將導(dǎo)致持續(xù)的低庫存和更高的價(jià)格。公司將銷售更少的汽車，但這已被更高的價(jià)格所抵消。福特汽車和通用汽車的股價(jià)在 2021 年分別上漲了 43% 和 17%，兩者的市盈率仍約為 2022 年的 7 倍。

以上說的只是汽車行業(yè)，但芯片短缺持續(xù)的時(shí)間越長，所有類型產(chǎn)品的價(jià)格就會(huì)上漲。這將使英特爾和臺(tái)積電等芯片制造商受益。華爾街認(rèn)為后者有好處。大約三分之二的分析師覆蓋了它購買的股票價(jià)格，他們認(rèn)為，臺(tái)積電平均目標(biāo)價(jià)意味著大約有 33% 的上漲空間。

汽車芯片缺貨，四季度能緩解？

中國臺(tái)灣地區(qū)方面稱，車用芯片供需應(yīng)可于今年第四季達(dá)到平衡，中國臺(tái)灣地區(qū)半導(dǎo)體業(yè)者一向全力配合各國客戶供應(yīng)所需芯片，已建立深厚可信任合作關(guān)系。

受芯片持續(xù)短缺影響，多條美國汽車生產(chǎn)線時(shí)不時(shí)停擺。據(jù)路透看到的一份信函，密西根州及俄亥俄州3名參議員就有關(guān)問題，去信中國臺(tái)灣地區(qū)駐美辦事處代表蕭美琴。而在信件中，3名參議員贊稱蕭美琴為了解決短缺問題所做的種種努力。

中國臺(tái)灣地區(qū)方面就有關(guān)問題回應(yīng)指，他們已親自聯(lián)系半導(dǎo)體廠商，‘了解芯片業(yè)者今年上半年都在積極解決車用芯片短缺問題，而且將會(huì)繼續(xù)努力’。

中國臺(tái)灣地區(qū)方面指出，以中國臺(tái)灣地區(qū)某主要業(yè)者為例，上半年與去同期比較，已增加了30%供車用的微控制器 （MCU）芯片出貨，預(yù)計(jì)全年增加的比例將較去年全年多60%，數(shù)量較疫情前多30%。

中國臺(tái)灣地區(qū)方面表示，雖然全球車用芯片主要由外國垂直整合制造（IDM）廠商供應(yīng)，中國臺(tái)灣地區(qū)半導(dǎo)體代工制造廠商非主要供應(yīng)商，但相關(guān)芯片制造商皆全力配合各國客戶，正面回應(yīng)相關(guān)需求，協(xié)助解決車用芯片問題。

全球晶圓代工龍頭臺(tái)積電在上月中旬召開法人說明會(huì)時(shí)表示，從本季開始，其客戶汽車芯片短缺的問題將逐漸減輕，但預(yù)計(jì)整體半導(dǎo)體產(chǎn)能吃緊的情況可能延續(xù)到明年。