LED芯片企業(yè)華燦光電的第一大股東將再次易主。

11月6日晚，華燦光電發(fā)布公告稱，京東方擬以20.84億元現金認購華燦光電股份。此外，華燦光電另一位股東New Sure Limited與京東方簽訂了協(xié)議，擬將其持有的華燦光電全部股份的表決權、提名權及其附屬權利，不可撤銷地委托給京東方行使及管理。

交易發(fā)行后，京東方將持有華燦光電23.08%的股份成為控股股東，控制26.60%的表決權。而原先的控股股東華實控股將持有19.13%的股份，控制19.13%的表決權，同時承諾不謀求華燦光電實際控制權。

因此，華燦光電的實際控制人將由珠海市國資委（華實控股實控人）變更為北京電控（京東方實控人），而北京電控的實控人為北京市國資委。

據了解，京東方和華燦光電的合作主要圍繞著Mini/Micro LED（MLED）產業(yè)。群智咨詢（Sigmaintell）方面向21世紀經濟報道記者表示，MLED是對TFT-LCD產業(yè)的產業(yè)鏈補強深度作用，積極布局MLED芯片可延續(xù)TFT-LCD產業(yè)的生命周期，同時也會提升面板廠的長遠的競爭實力。

上下游聯手布局Mini/Micro LED

京東方表示，此次與華燦光電的合作，一是快速強化MLED業(yè)務可持續(xù)競爭優(yōu)勢，二是快速補充LED芯片關鍵技術，構建完整MLED技術體系，三是整合產業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，打通襯底、外延、芯片、封裝、應用全產業(yè)鏈布局。

而華燦光電的主要產品為LED芯片及外延片、藍寶石材料及GaN電力電子器件，位于MLED上游，而京東方在中游封測和下游應用端均有產品，雙方形成互補。此次華燦光電募資主要聚焦于MLED產業(yè)，其中的17.5億元將投向Micro LED晶圓制造和封裝測試基地項目，另3.33億元用于補充流動資金。

對于華燦光電而言，近年也在進行產品結構調整，加速布局高端產品線和增量市場。今年10月，華燦光電對外公布稱，公司生產的Micro LED常規(guī)產品已持續(xù)小批量供應國內外企業(yè)，性能和良率穩(wěn)步提升，滿足客戶階段性系統(tǒng)驗證要求。

華燦光電表示，MicroLED像素密度大、發(fā)光效率高、模組結構簡單，顯著減少了光在顯示模組內部的損耗，更有利于系統(tǒng)的輕薄緊湊型設計，在高清顯示、功耗、體積、產業(yè)鏈配套等方面具有優(yōu)勢。此次投資建設的MicroLED項目主要用于大尺寸商用顯示、AR/VR可穿戴設備等領域。

但是，Micro LED技術目前仍然不夠成熟。群智咨詢指出，在大尺寸TV方面，巨量轉移、檢測修復依然是制約產業(yè)發(fā)展的瓶頸。而XR頭顯方向，與大尺寸技術方向不同，采用硅基技術，全彩化尤其是紅光Micro LED技術，是商業(yè)化最大的瓶頸。

群智咨詢預計，2022年全球Micro LED 電視的出貨量不足1萬臺，受成本，良率及終端價格多方面因素限制，目前仍然處于發(fā)展初期，普及家用還需要較長發(fā)展周期。

Micro LED之外，Mini LED也是近年來顯示產業(yè)重點關注的方向。2021年是Mini LED的商用元年。今年Mini LED在電視領域持續(xù)上量。根據群智咨詢數據，預計2022年全球Mini LED背光電視出貨量約360萬臺，預計2023年出貨量約為540萬臺。

一方面，Mini LED技術相對而言更加成熟，直接提升了LCD電視的顯示效果，是能夠對標OLED的高端產品。另一方面，蘋果、三星、LG、TCL等頭部品牌的入局，Mini LED市場進一步爆發(fā)。

從產業(yè)鏈來看，在入股華燦光電后，京東方在上游芯片、中游封裝、下游應用產品上都有投入。京東方之外，TCL華星也在強化上游合作，此前TCL華星和三安光電成立了聯合實驗室，發(fā)力Micro LED的量產工藝。同時近年來缺芯的情況下，也讓面板廠商和芯片企業(yè)的聯系更加緊密。

深交所發(fā)關注函

回顧華燦光電的易主過程，去年1月，珠海國企華實控股已簽約收購華燦光電24.87%的股權，交易完成后成為華燦光電第一大股東。在股權轉讓協(xié)議簽署之前，華發(fā)控股為持有華燦光電10.43%股份的單一第二大股東，而華發(fā)集團也在集成電路和第三代化合物半導體領域進行了不少投資。

然而不到兩年時間，京東方入主華燦光電，華實控股重新成為第二大股東，從產業(yè)角度看京東方和華燦光電更具協(xié)同效應。

京東方入股華燦光電的公告也引發(fā)了監(jiān)管層關注。11月7日，華燦光電收到了深交所的關注函，關注函一共列出了三個需要說明的事項，主要是關于公司控制權的穩(wěn)定性。

其一，New Sure Limited與京東方簽訂了《股份表決權管理協(xié)議》，擬將其持有的華燦光電全部股份 56,817,391股的表決權、提名權及其附屬權利，不可撤銷地委托給京東方行使及管理。深交所要求華燦光電結合控制權轉讓的背景及原因、《股份表決權管理協(xié)議》的具體約定，逐項說明New Sure Limited與京東方是否構成一致行動關系。

其二，深交所要求公司說明在表決權委托雙方產生分歧的情況下，New Sure Limited是否存在單方面解除表決權委托協(xié)議的權利，是否存在放棄表決權的可能性，公司將采取何種具體措施保障后續(xù)公司控制權穩(wěn)定。

其三，本次股份發(fā)行完成后，京東方將持有華燦光電23.08%的股份成為控股股東，控制26.60%的表決權，東華實控股將持有19.13%的股份，控制19.13%的表決權，同時承諾不謀求華燦光電實際控制權。

對此，深交所要求上市公司說明，華實控股作出的關于不謀求公司控制權的承諾是否不可變更、撤銷，股份發(fā)行完成后公司控制權變更是否可能存在其他阻礙，并結合公司主要股東持股比例差異等說明發(fā)行完成后上市公司控股股東、實際控制人的認定是否符合相關規(guī)定，公司控制權是否穩(wěn)定。

與此同時，當前面板產業(yè)和LED產業(yè)行情偏低迷，前三季度業(yè)績都出現下滑，利潤承壓。2022年前三季度，京東方營收1327.44 億元，同比下降19.45%，歸母凈利潤52.91億元，同比下降73.75%；同期華燦光電營收17.67億元，同比下滑26.11%，虧損4115.46萬元，同比下滑283.87%。雙方接下來將如何緊密協(xié)作、合作能否為各自帶來增量，還需觀察。