即使是在行業(yè)內(nèi)卷至極，價格一路下滑之下，萬億級的儲能大賽道仍吸引著眾多的入局者，押寶儲能領(lǐng)域的投資者們也依舊雄心勃勃。

??相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至目前儲能行業(yè)相關(guān)企業(yè)（仍正常經(jīng)營）約有14萬家，其中約5萬家為2023年成立，由此可見儲能領(lǐng)域投資的瘋狂。

??“政策的推動讓儲能成為了風口，儲能行業(yè)的前景和市場需求清晰可見，資本自然蜂擁而至?！币患胰瘫尘暗耐顿Y機構(gòu)合伙人表示。

??但高工儲能注意到，2023年儲能領(lǐng)域的投資風向已經(jīng)發(fā)生了明顯的變化。一方面，在儲能電芯產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩，出貨價格不斷下滑之下，針對電芯領(lǐng)域的投融資力度較2022年明顯減弱，另一方面包括BMS在內(nèi)的關(guān)鍵系統(tǒng)部件也受到了投資的青睞。此外，包括液流電池、鈉電等新的儲能技術(shù)領(lǐng)域今年出現(xiàn)了多起融資，增長勢頭尤為明顯。

??而從應(yīng)用市場來看，工商業(yè)儲能是2023年儲能細分賽道融資的熱點。此前，高工儲能在《17家工商業(yè)儲能產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)融資金額超40億元》中曾透露，據(jù)高工儲能不完全統(tǒng)計，截止2023年7月底，已有超過17家工商業(yè)儲能企業(yè)獲得融資，融資總金額超過了40億元。

??種種跡象都已經(jīng)證明儲能領(lǐng)域的投融資風向發(fā)生了重大的改變，而這種改變一方面將推動著新的技術(shù)路線和新的應(yīng)用市場的加速成熟，另一方面也將對整個儲能行業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈帶來一定的影響。

電芯端融資走低

??從今年儲能招標的價格走勢看，不管是系統(tǒng)還是電池價格較年初都有了大幅的下滑。最新儲能系統(tǒng)中標價格最低已經(jīng)跌倒了0.66元/Wh。

??高工儲能從市場了解的情況顯示，目前市場上已經(jīng)有0.42元/Wh（開票價）的280Ah儲能電芯在出貨，而在今年的1月，最低的價格還維持在0.92元/Wh，降幅超過了54%。

??高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，由于行業(yè)擴產(chǎn)積極，當前國內(nèi)儲能電池產(chǎn)能已超200GWh，整體產(chǎn)能利用率從2022年的87%下降到今年上半年的不足50%，其中戶儲電池產(chǎn)能利用率連3成都不到。

??GGII統(tǒng)計2023Q1-Q3儲能鋰電池累計出貨量127GWh，下調(diào)全年出貨量預(yù)期至180GWh，與年初預(yù)期目標230GWh相比，下調(diào)約1/4。

??“還是產(chǎn)能太大了，終端的需求增長速度遠遠趕不上電芯產(chǎn)能的增長。”一家頭部電芯企業(yè)高層告訴高工儲能，前兩年擴產(chǎn)的產(chǎn)能在今年陸續(xù)釋放出來了。

??在電芯產(chǎn)能明顯過剩之下，電芯領(lǐng)域的融資隨之走低。

??高工儲能觀察到，今年電芯領(lǐng)域大規(guī)模的融資僅海辰儲能一家。7月5日，海辰儲能官宣，完成C輪超45億元的融資。

??與電芯端相反，今年以來系統(tǒng)集成領(lǐng)域以及BMS在內(nèi)的關(guān)鍵系統(tǒng)部件的融資可謂“炙熱”。

??此前有數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，2023年儲能一級市場近百起融資案例涉及66家企業(yè)，主業(yè)為儲能系統(tǒng)集成的企業(yè)數(shù)量最多，為26家，占比約為40%。今年5月奇點能源完成的7億元B輪融資和7月大秦數(shù)能完成的累計金額數(shù)十億元的B輪及C輪融資以及精控能源3億元D輪融資就是其中的典型代表。

??高工儲能根據(jù)企查查獲得的數(shù)據(jù)也顯示，今年新成立的儲能企業(yè)也以系統(tǒng)集成企業(yè)占多數(shù)。

??而從應(yīng)用領(lǐng)域來說，工商業(yè)儲能作為2023年增長最為迅猛的細分賽道也是融資的熱點。

工商業(yè)儲能“吸金”最多

??作為2023年增長最為迅猛的儲能細分賽道，從寧德時代、比亞迪再到天合光能、陽光電源、鵬輝能源等一眾頭部企業(yè)都已經(jīng)深入布局工商業(yè)儲能賽道。

??GGII預(yù)計，2023全年工商業(yè)儲能出貨量將達8GWh，同比增長300%。

??高增長和大市場之下，工商業(yè)儲能成為資本扎堆的地方。大秦數(shù)能累計金額數(shù)十億元的B輪及C輪融資重要的一個投向就是加快工商業(yè)儲能產(chǎn)品線和生態(tài)產(chǎn)品線擴充的速度。

??據(jù)高工儲能不完全統(tǒng)計，今年前十個月就已經(jīng)有超過20家工商業(yè)儲能企業(yè)獲得融資，總金額超過了50億元。

??“大儲雖然單個項目體量很大，但其實并不賺錢?！币患覂δ芟到y(tǒng)集成企業(yè)負責人在SNEC ES+2023上告訴高工儲能。

??事實上，這家企業(yè)原來的主業(yè)是電網(wǎng)配套產(chǎn)品，做大儲有著客戶資源優(yōu)勢，但其還是選擇在戶儲和工商業(yè)儲能賽道耕耘。

??今年的招標數(shù)據(jù)也證明了這一點。據(jù)了解，今年初系統(tǒng)集成中標價格還在1.4元多，而最新的已經(jīng)有0.66元的低價。

??此外，工商業(yè)儲能還有著市場應(yīng)用場景多元和精準變現(xiàn)的優(yōu)勢，與大儲的“建而不用”相比，工商業(yè)儲能項目普遍利用率極高，再疊加政策引導(dǎo)下未來需量管理、電力現(xiàn)貨交易、電力輔助服務(wù)等更多元化、更高效的收益途徑得以實現(xiàn)，工商業(yè)儲能的收益性更有保障，投資者的投資熱情自然高漲。

??同時，相較大儲對企業(yè)技術(shù)、資金、客戶資源和服務(wù)等方面的極高門檻，工商業(yè)儲能的進入相對容易。

??相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年以來新成立的儲能企業(yè)中，大部分都瞄準了工商業(yè)儲能賽道。

??高工儲能在SNEC ES+2023展會現(xiàn)場注意到，包括華為數(shù)字能源、比亞迪儲能、格力鈦、鵬輝能源、正力新能、大秦數(shù)能、宏英新能源、首航新能源、雙一力儲能、精控能源、科士達、科大數(shù)能、奇點能源、安瑞哲能源、德業(yè)新能源、麥田能源、協(xié)鑫、阿詩特能源、中天科技等大多數(shù)參展企業(yè)都重點展示了其工商業(yè)儲能領(lǐng)域的產(chǎn)品和解決方案。

鈉電、液流等新技術(shù)路線“受寵”

??坡長雪厚的儲能賽道，要想持續(xù)領(lǐng)先，成本的把控至關(guān)重要。不管是電芯企業(yè)、系統(tǒng)集成企業(yè)、還是區(qū)別于鋰電池的其他技術(shù)路線，成本優(yōu)勢一直是競爭的焦點。

??鈉電無疑具有這種成本上的獨特優(yōu)勢。

??以聚陰離子鈉電池技術(shù)路線為例，與磷酸鐵鋰電池對比，二者循環(huán)壽命接近。但聚陰離子鈉電池的成本較磷酸鐵鋰電池成本低0.05-0.15元/Wh，更具優(yōu)勢。

??2023年以來，國內(nèi)鈉離子電池行業(yè)持續(xù)火熱，規(guī)劃產(chǎn)能超120GWh，投融資金額超500億元，其中聚陰離子鈉電池為投資熱點。如1月11日珈鈉能源完成數(shù)千萬Pre-A輪融資；4月3日啟鈉新能源完成數(shù)千萬元天使輪融資；5月22日眾鈉能源20GWh儲能電池及10GWh儲能系統(tǒng)項目簽約落地安徽宣城市，總投資達100億元；6月9日派能科技擬3000萬元投資眾鈉能源。

??從技術(shù)路線看，眾鈉能源、珈鈉能源、啟鈉新能源等企業(yè)均布局聚陰離子鈉電池技術(shù)路線，聚陰離子鈉電池路線今年以來產(chǎn)業(yè)化加速，主要原因是聚陰離子化合物兼顧低成本以及長循環(huán)等性能，適配于儲能以及工程機械等市場。GGII預(yù)計到2023年中國聚陰離子鈉電池需求量約0.5GWh，到2030年市場需求量有望超120GWh。

??整體來說，目前，鈉電池已實現(xiàn)GWh級量產(chǎn)，鈉電正極材料實現(xiàn)了萬噸級量產(chǎn)，鈉電負極材料實現(xiàn)了千噸級量產(chǎn)。鈉電電解液可與鋰電電解液進行快速產(chǎn)線切換，2023年也將實現(xiàn)萬噸級量產(chǎn)。

??“嗅覺靈敏”的資本市場也開始瞄準鈉電量產(chǎn)窗口期，進一步加大了投資力度，以推動鈉電池產(chǎn)業(yè)化進程提速。

??據(jù)高工儲能不完全統(tǒng)計，截至10月31日，2023年已有超過30家鈉電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)獲得金額不等的融資。其中主要以天使輪和Pre-A輪融資為主。包括珈鈉能源、國科碳美、盤古鈉祥等企業(yè)今年已融資兩輪。

??此外，液流電池也成2023年儲能投資“新寵”。

??GGII認為，基于液流電池容量擴展能力強、循環(huán)次數(shù)高、壽命長和安全性高等優(yōu)點，液流電池或?qū)⒃陂L時儲能場景（≥4小時）領(lǐng)域與鋰離子電池形成差異化競爭。

??根據(jù)GGII不完全統(tǒng)計，2023年前三季度，已有包括大連融科、緯景、星辰等多家企業(yè)完成融資，合計金額接近30億元，其中全釩液流儲能龍頭企業(yè)大連融科更是完成超10億B輪融資，正加速沖刺IPO。

??在投融資發(fā)生重大的方向轉(zhuǎn)變之下，儲能產(chǎn)業(yè)也迎來了前所未有的變局，給儲能產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)帶來了挑戰(zhàn)的同時，也是優(yōu)秀企業(yè)的機會所在。