這三只半導(dǎo)體股票都很昂貴，但其中一只看起來(lái)比其他兩只便宜得多。 在周二下跌后，半導(dǎo)體股Advanced Micro Devices（AMD下跌2.68%）、Broadcom（AVGO上漲0.54%）和臺(tái)積電（TSM上漲4.89%）的股價(jià)在周三上午再次小幅上漲，分別上漲2.8%、2.8%和5.1%，截至美東時(shí)間上午11:05。

兩個(gè)關(guān)鍵因素似乎推動(dòng)了今天的表現(xiàn)優(yōu)異：全球半導(dǎo)體需求的普遍趨勢(shì)以及...美國(guó)政府。

半導(dǎo)體需求正在增長(zhǎng)首先是半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)（SIA）貿(mào)易團(tuán)體周一報(bào)告，2024年1月全球半導(dǎo)體銷售較2023年12月略有下降（下降2.1%），但與去年同期相比大幅增長(zhǎng)。協(xié)會(huì)指出，2024年1月銷售額為476億美元，同比增長(zhǎng)15.2%，是自2022年5月以來(lái)月銷售額同比增幅最大的一次。

SIA將1月份的結(jié)果描述為年度良好的開局，并預(yù)測(cè)隨著2024年的推進(jìn)，全球半導(dǎo)體銷售將繼續(xù)在2023年的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)。至少目前看來(lái)，似乎這種增長(zhǎng)大多集中在少數(shù)幾家公司，其中Nvidia及其合同制造商臺(tái)積電是顯著的贏家，因此不能100%確定每一家個(gè)別的半導(dǎo)體股票今年都能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

但與半導(dǎo)體銷售放緩的報(bào)告相比，這無(wú)疑是更好的消息。

美國(guó)優(yōu)先（至少是其次）在更細(xì)致的層面上，SIA的報(bào)告指出，中國(guó)半導(dǎo)體銷售增長(zhǎng)最快（同比增長(zhǎng)26.6%），其次是美國(guó)（同比增長(zhǎng)20.3%）——這導(dǎo)致我們今天的第二個(gè)影響AMD、Broadcom和TSMC股價(jià)的因素：美國(guó)芯片法案。

正如路透社今天報(bào)道的，“接近300億美元”的美國(guó)政府在芯片法案下授予半導(dǎo)體制造商的補(bǔ)貼將“在未來(lái)幾周內(nèi)開始流動(dòng)”。同樣，在目前這個(gè)時(shí)候，尚不能100%確定誰(shuí)將從這筆錢中受益。路透社報(bào)道，英特爾、三星和臺(tái)積電都“可能”在芯片法案下獲得補(bǔ)貼，而目前商務(wù)部尚未透露誰(shuí)將獲得多少錢。

因此，在我們了解更多信息之前，投資者最好專注于估值。在這方面，以今天的26倍市盈率來(lái)看，臺(tái)積電似乎是三只股票中最安全的投資選擇。Broadcom股價(jià)至少要貴50%，市盈率為41倍，而AMD的市盈率為387（?。?。

值得承認(rèn)的是，TSMC的三只股票中也是增長(zhǎng)率最低的，為11%，而Broadcom和AMD分別為14%和52%（同樣是“！”）。但從積極的一面來(lái)看，更為保守的增長(zhǎng)率意味著TSMC的門檻最低——有最大的機(jī)會(huì)超過(guò)預(yù)期，為投資者提供正面的盈利驚喜。