在上市柜公司公布的2013年年報中，以8英寸為主的晶圓代工廠世界先進(jìn)交出了亮眼的成績單。不僅營收破歷史新高，且全年平均毛利率達(dá)32.5%，是3年前的逾兩倍，也是轉(zhuǎn)型晶圓代工營運表現(xiàn)最好的一年。而8英寸廠同樣扮演營收主力的聯(lián)電，每股盈余也較前年成長逾6成;2014年2月以來，月營收相較2013年同期皆增加一至兩成，是近3年來少見的好光景。

　　這些二線晶圓代工廠出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)最主要的原因，就是8英寸晶圓廠產(chǎn)能滿載所帶來的效益。

　　德盛科技大壩基金經(jīng)理人陳威任形容，這是一種晶圓廠的“M型化”新現(xiàn)象。

　　一邊是臺積電與三星、英特爾等晶圓大廠，砸下大筆資本支出，投入先進(jìn)制程迎來高營收、高獲利;另一邊則是以8英寸晶圓廠、成熟制程為主力的二線晶圓代工廠，依靠現(xiàn)有的技術(shù)和設(shè)備，實現(xiàn)穩(wěn)健的成長。

　　為什么這些已經(jīng)運作十幾年的晶圓廠，能帶來這么大的幫助?答案就在于“老”。

　　吃下業(yè)績大補丸 智能型手機(jī)、顯示器需求強(qiáng)

　　臺灣工研院產(chǎn)經(jīng)中心(IEK)分析師彭茂榮表示，目前臺灣的8英寸晶圓廠，幾乎都已折舊攤提完畢，過去占成本平均3到5成的折舊費用，現(xiàn)在都成了利潤，這些以8英寸廠為主力的晶圓廠，毛利自然能提升。

　　毛利高當(dāng)然得靠訂單支撐，對這些年歲不小的晶圓廠來說，智能型手機(jī)和液晶顯示器相關(guān)芯片，需求激增，是帶動業(yè)績飆升的大補丸，不論在量和質(zhì)上都出現(xiàn)改變。

　　彭茂榮表示，以智能型手機(jī)而言，雖然成長趨緩，但絕對數(shù)目仍持續(xù)增加，對電源管理IC與顯示器驅(qū)動IC的需求依然強(qiáng)勁，加上手機(jī)功能越來越復(fù)雜，內(nèi)置的感測芯片數(shù)量變多，平均是過去的二到三倍。而目前市場上強(qiáng)打的4K2K超高分辨率電視，除了出貨量成長，每一臺超高分辨率電視所需的驅(qū)動IC，也是以往高畫質(zhì)電視的二到三倍。

　　在智能型手機(jī)與液晶顯示器質(zhì)量俱增的狀況下，各家8英寸晶圓廠的產(chǎn)能可說供不應(yīng)求。

　　以電源管理IC、顯示器驅(qū)動IC為主力商品的世界先進(jìn)為例，第一季平均產(chǎn)能利用率硬是撐到106%，才能應(yīng)付客戶的需求，并在2014年向南亞科購入了一座8英寸晶圓廠，以擴(kuò)大產(chǎn)能。從全以8英寸產(chǎn)能為主的世界先進(jìn)近8季來的成績單，最能看出8英寸產(chǎn)能滿載所帶來的效益。

　　需求日增的同時，供給面卻沒改變。目前各半導(dǎo)體大廠擴(kuò)廠，都以大面積晶圓片的12英寸為主，目前最先進(jìn)的納米級工藝，多僅能在12英寸廠投片，沒有廠商愿意再回頭擴(kuò)建8英寸廠。加上要是新建8英寸廠，得重新攤提折舊，近年來，全球幾乎都少見新建成的8英寸廠。

　　同時，廠商若將產(chǎn)品改投至制程較先進(jìn)的12英寸廠，將因使用較高階的制程，使得投片成本提高，IC設(shè)計廠商也未必有足以對應(yīng)先進(jìn)制程的設(shè)計能力。在8英寸廠目前便足以應(yīng)付產(chǎn)品制程需求的狀況下，廠商寧愿排隊等單，也不愿轉(zhuǎn)投12英寸廠，造就目前的滿載行情。

　　建議中長期投資 難爆發(fā)成長，屬穩(wěn)健價值股

　　但這種8英寸廠產(chǎn)能滿載的情形，卻未必會永久持續(xù)下去。

　　一名晶圓代工廠高層透露，長期來看，為追求效能表現(xiàn)，客戶持續(xù)移往12英寸廠高階制程的趨勢，仍未見改變。估計兩到三年后，8英寸廠產(chǎn)能利用率將逐漸下滑，屆時物聯(lián)網(wǎng)商機(jī)若是沒有崛起，補足8英寸廠產(chǎn)能空缺，8英寸廠產(chǎn)能滿載的榮景便可能不再。

　　雖然兩到三年內(nèi)，8英寸晶圓廠的產(chǎn)能大致仍將維持滿載，但從投資觀點來看，陳威任建議，以8英寸晶圓為主的二線廠，不會有爆發(fā)性成長，屬于穩(wěn)健成長型的價值股，建議投資人做中長期投資。

　　這波8英寸晶圓廠的熱潮，或許不會為半導(dǎo)體市場帶來變革性的影響，但已足以讓這些?“徐娘半老”的二線晶圓廠重新發(fā)揮價值，喜迎春燕。