把握電子產(chǎn)業(yè)升級(jí)，布局明年戰(zhàn)略方向

9月份的電子板塊延續(xù)了8月份的漲幅，持續(xù)實(shí)現(xiàn)了超越大盤的走勢(shì)。我們判斷，隨著10月份開啟年底消費(fèi)旺季，從消費(fèi)角度看，電子板塊依舊會(huì)維持強(qiáng)勁的走勢(shì)。回望9月份，歷來都是電子行業(yè)新產(chǎn)品開啟的時(shí)間點(diǎn)，今年9月份的亮點(diǎn)在于大屏手機(jī)、AppleWatch以及ApplePay，產(chǎn)品持續(xù)受追捧。爾后的一系列拆機(jī)報(bào)告顯示新增亮點(diǎn)并沒有太多，核心的芯片環(huán)節(jié)則是國(guó)內(nèi)廠商全部缺席。因此從電子產(chǎn)業(yè)升級(jí)的角度看，中國(guó)企業(yè)面臨了巨大的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

　　產(chǎn)業(yè)升級(jí)的最上游在于制造及加工設(shè)備，我們梳理蘋果產(chǎn)業(yè)鏈條可以看出，已經(jīng)有大陸企業(yè)逐步參與到自動(dòng)化設(shè)備以及加工工序的研制，最具代表性的即是大族激光。同時(shí)，公司不僅僅服務(wù)于消費(fèi)電子，以激光為核心的多行業(yè)自動(dòng)化設(shè)備將是未來趨勢(shì)。

　　芯片環(huán)節(jié)國(guó)內(nèi)廠商薄弱，但政策層面的強(qiáng)力推進(jìn)，有望使得國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)迎來彎道超車的機(jī)遇。9月底英特爾入股紫光集團(tuán)旗下企業(yè)，表明國(guó)際巨頭參與中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，愿從中獲益。另外，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基金的掛牌將逐步臨近，因此國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)將持續(xù)具有投資潛力，有望構(gòu)筑電子產(chǎn)業(yè)升級(jí)的核心驅(qū)動(dòng)力。

　　另一塊產(chǎn)業(yè)升級(jí)的方向則在于新能源汽車帶動(dòng)下的，汽車電氣化與智能化比重不斷提升，上游電子元器件機(jī)遇顯著。同時(shí)在整個(gè)新能源汽車滲透率較低的情況下，相關(guān)元器件機(jī)遇將持續(xù)顯現(xiàn)。我們?cè)?月份也發(fā)布行業(yè)深度報(bào)告，持續(xù)強(qiáng)力看好法拉電子、江海股份及中航光電等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司。

　　因此，從產(chǎn)業(yè)升級(jí)的角度看，汽車電子、半導(dǎo)體、電子制造裝備均為布局明年的戰(zhàn)略方向，相關(guān)個(gè)股值得重點(diǎn)關(guān)注。同時(shí)在LED行業(yè)禁用白熾燈的預(yù)期之下，類似于佛山照明這樣的龍頭企業(yè)將機(jī)遇顯著。

　　投資邏輯10月份三季報(bào)將會(huì)逐步披露，電子板塊有望迎來估值切換跨年行情，我們看好全板塊的投資機(jī)遇。在基本面良好以及尋找產(chǎn)業(yè)升級(jí)標(biāo)的的邏輯下，我們持續(xù)看好新能源汽車上游電子器件，持續(xù)推薦電容龍頭法拉電子、江海股份，同時(shí)推薦國(guó)內(nèi)新能源車用布線系統(tǒng)龍頭中航光電;半導(dǎo)體方面政策持續(xù)力推，產(chǎn)業(yè)基金有望近期掛牌，持續(xù)推薦長(zhǎng)電科技、華天科技、晶方科技;上游電子加工設(shè)備方面，大族激光不斷向新領(lǐng)域延伸，持續(xù)看好;LED行業(yè)有望在十一禁用白熾燈的背景下迎來一波機(jī)遇，推薦佛山照明、三安光電。