摘要：據(jù)美國媒體報(bào)道，IBM將于今天發(fā)布季度業(yè)績(jī)，如果分析師的預(yù)測(cè)是正確的，營收可能進(jìn)一步同比下降，這也是該公司連續(xù)13個(gè)季度下降。而且在2016年第 三季度前，IBM都無法改善。對(duì)IBM女CEO羅睿蘭(Virginia Rometty)來說，這可能更不幸，因?yàn)樗先我詠頎I收一直在下降。即使算上IBM的分紅，該公司股東期間也只是不虧，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)漲了 81%。

　　IBM辯解稱，營收下降多數(shù)與剝離業(yè)績(jī)不佳部門有關(guān)，最近還遇到匯率問題。

　　沒有這些因素，第一季度營收可能持平。而IBM稱之為“戰(zhàn)略重要”的業(yè)務(wù)：云計(jì)算、移動(dòng)、社交、網(wǎng)絡(luò)安全和分析軟件，營收增長(zhǎng)20%。但這些業(yè)務(wù)的收入只占去年總營收930億美元中的250億美元。羅睿蘭在采取行動(dòng)時(shí)一直很果斷和理智。今年早些時(shí)候，她對(duì)《華爾街日?qǐng)?bào)》稱：“我只能這么做才能改變這么大的公司。”

　　但投資者不愿意投資專業(yè)從事羅睿蘭優(yōu)先考慮業(yè)務(wù)的公司，目前股價(jià)的市盈率為10.7倍，而她上任時(shí)為12.5倍，10年前為15.8倍。低股價(jià)吸引了一些價(jià)值投資者，最著名的有沃倫·巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司。雖然IBM由自由現(xiàn)金流計(jì)算的收益率為6.4%，相比市值有吸引力，但實(shí)際上還是低于甲骨文、微軟甚至蘋果。

　　但看低IBM還為時(shí)過早，例如該公司最近在芯片技術(shù)上取得突破。但也許就此認(rèn)為IBM出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)也為時(shí)過早。只有該公司本身停止下滑，才能被視為轉(zhuǎn)折點(diǎn)。