對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，2008年金融危機(jī)之后，汽車(chē)行業(yè)和樓市顯然是兩大亮點(diǎn)。無(wú)論汽車(chē)業(yè)的蓬勃發(fā)展是否和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松政策以及汽車(chē)貸款高企有關(guān)(汽車(chē)貸款被認(rèn)為可能是下一個(gè)次級(jí)債)，但是不可否認(rèn)的是，過(guò)去幾年內(nèi)，汽車(chē)業(yè)整體穩(wěn)定向好。

　　而對(duì)于歐洲，尤其是德國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，汽車(chē)行業(yè)更是不可或缺的一個(gè)構(gòu)成部分。

　　GTAI的數(shù)據(jù)顯示，2013年德國(guó)汽車(chē)制造商的產(chǎn)量接近1300萬(wàn)輛，占全球產(chǎn)量17%還多。全球100大汽車(chē)供應(yīng)商中有21家來(lái)自德國(guó)。汽車(chē)業(yè)是德國(guó)最重要的產(chǎn)業(yè)之一，2014年的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)達(dá)到3840億歐元，幾乎是所有行業(yè)貢獻(xiàn)的20%，對(duì)于GDP的貢獻(xiàn)則為2.7%。同時(shí)，汽車(chē)出口占到了德國(guó)總出口的20%。

　　ACEA和VDA的數(shù)據(jù)則顯示，德國(guó)是歐洲最重要的汽車(chē)市場(chǎng)——2015年超過(guò)30%的乘用車(chē)(560萬(wàn)輛)和20%的新車(chē)注冊(cè)(304萬(wàn)輛)在此售出和完成。43家汽車(chē)零部件和引擎工廠坐落于德國(guó)，產(chǎn)能占到了整個(gè)歐洲的三分之一。2014年德國(guó)汽車(chē)行業(yè)研發(fā)的花費(fèi)達(dá)到176億歐元，為德國(guó)左右研發(fā)費(fèi)用的三分之一;汽車(chē)業(yè)研發(fā)人員規(guī)模93000人。全球任何五輛汽車(chē)中就會(huì)有一輛德系車(chē)，77%在德國(guó)制造的汽車(chē)銷(xiāo)售向國(guó)際市場(chǎng)。

　　換句話說(shuō)，如果銀行業(yè)是美國(guó)重要的行業(yè)，那么汽車(chē)行業(yè)對(duì)于以出口為導(dǎo)向的德國(guó)顯然是舉足輕重的。整個(gè)供應(yīng)鏈可謂牽一發(fā)動(dòng)全身。

　　而對(duì)于德國(guó)汽車(chē)來(lái)說(shuō)，大眾汽車(chē)則顯然是重要的“門(mén)面”。這不僅因?yàn)?a class="contentlabel" href="http://cafeforensic.com/news/listbylabel/label/大眾">大眾是德國(guó)最大的汽車(chē)制造商，大眾的總營(yíng)收2020億歐元(2014年數(shù)據(jù))也是德國(guó)企業(yè)中排名第一的，戴姆勒集團(tuán)和寶馬則分列第三和第七。

　　具體來(lái)看，大眾在全世界有600000名員工，全球近十分之一的汽車(chē)是屬于大眾，70%的大眾汽車(chē)銷(xiāo)售向海外。

　　而在過(guò)去短短兩天之內(nèi)，大眾的市值就幾乎蒸發(fā)了三分之一，蒸發(fā)規(guī)模甚至超過(guò)了特斯拉的總市值。瑞信認(rèn)為，大眾資產(chǎn)負(fù)債表所面臨的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)進(jìn)一步惡化，遠(yuǎn)超過(guò)公司目前宣稱(chēng)的65億歐元。

　　Berenberg經(jīng)濟(jì)學(xué)家Holger Schmieding認(rèn)為，在最理想的情況下，柴油車(chē)的產(chǎn)能和出口下滑將意味著德國(guó)GDP因此萎縮0.2%。

　　而最差的情況會(huì)是如何?INSEAD經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Theo Vermaelen表示，如果其他德國(guó)汽車(chē)公司也有類(lèi)似的行為，那么這將對(duì)整個(gè)德國(guó)汽車(chē)業(yè)和德國(guó)經(jīng)濟(jì)造成巨大的沖擊和影響。

　　如果這只是單一事件，那么影響并不會(huì)太深遠(yuǎn)。但是如果只是滄海一粟，那么歐洲央行QE的效果可能就會(huì)完全石沉大海，歐元區(qū)將面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)。是否會(huì)那么糟糕?未來(lái)幾周，或許就有定論。