當前，由華爾街風暴演變而來的全球經濟形勢惡化正愈演愈烈，市場消費也由此陷入新一輪的嚴冬之中。這無疑給自去年開始逐步回暖的中國家電業(yè)當頭一棒，由于無法避免陷入經濟衰退效應下的大蕭條，今年家電企業(yè)的日子都不好過。一位家電企業(yè)負責人曾向筆者感嘆：剛剛經歷了酷暑考驗，原本以為可以在這個秋天喘口氣，未曾想卻提前過冬。

經濟衰退引發(fā)的市場擔憂導致消費需求持續(xù)萎縮，這給正處于轉型期并積極開發(fā)三四級農村市場和拓展二次更新購買機遇的家電企業(yè)帶來了嚴峻考驗。市場消費何時能走出低靡行情？在這輪行情引導下的中國家電業(yè)又將走向何方？我國家電企業(yè)今明兩年的發(fā)展又將呈現何種趨勢？這一系列問題有待企業(yè)尋求破解之道。

前景堪憂，家電股價走低

上周，國美電器股價在香港數日之內即遭遇腰斬，下跌超過50%。事實上，受股價下跌拖累的并非國美電器一家。今年以來，股市持續(xù)下跌形勢波及家電業(yè)，國內家電上市公司股價大幅縮水，長虹、海爾、TCL等老牌家電股票的市盈率已不足10倍，股價均出現了不同程度的大幅下跌。春蘭、科龍、廈華、夏新等家電企業(yè)由于連續(xù)三年虧損，則被戴上了“ST”帽子。

統(tǒng)計資料表明，當前中國家電企業(yè)的股價已跌至歷史低點，不少家電企業(yè)股價面臨即將跌破凈資產的境地。在一些投資機構看來，家電股價超跌之后或許可以成為機構投資者的新機遇。

但事實并非如此，早在今年初，德意志銀行將其持有的海爾、美的、深康佳的股權可轉債陸續(xù)出售。同時，包括摩根士丹利等外資投行也紛紛調低了對中國家電業(yè)股票的預期。

筆者以為，由于今后經濟走勢存在不確定性，導致人們對市場環(huán)境持續(xù)惡化的擔憂加深，整個市場消費量大幅萎縮。投資者對家電等消費概念股票的成長性和未來增長空間產生擔心，導致股價持續(xù)下跌。同時，經濟形勢惡化也給企業(yè)的日常經營，特別是海外市場的拓展造成了不小壓力，企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性受到質疑。

 刺激不易，市場消費萎縮

近期，國家陸續(xù)下調存貸款利率，減少銀行存款準備金率，旨在提升市場資金的流動性，恢復市場信心。同時，一些政府部門還在商議提高家電產品的出口退稅率，推動和維護家電企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。但無論是國美、蘇寧等身處家電終端銷售環(huán)節(jié)的企業(yè)，還是身處研發(fā)制造環(huán)節(jié)的海爾、長虹等整機企業(yè)，與市場需求和消費量有著密切關聯的中國家電業(yè)正在經歷一輪前所未有的考驗。

早在去年底，國家發(fā)改委與商務部推出家電下鄉(xiāng)的試點政策，在山東、四川、河南三地給予農村居民購買家電予以13%的財政補貼。同期，國務院和各級地方政府共同推動的“新農村建設”也在如火如荼展開。這些消息都從宏觀政策層面上刺激農村市場的消費量。

但在剛剛過去的十一黃金周，家電產品的銷售并未出現預期的火爆場面。與往年相比，家電終端售場的客流量、銷售量、銷售額等關鍵性指標上，均出現不同幅度的下滑。究其原因，是因為我國一二級大中城市的家電需求量已趨于飽和，而三四級市場的家電需求量還待開發(fā)，再加上房地產市場的疲軟直接波及到新居裝修后消費者的新購買能力，這些無疑給當前我國家電企業(yè)的銷售增長造成了制約。據不完全統(tǒng)計，今年近八成的家電企業(yè)均無法實現年初制定的銷售任務和目標。

由于消費者對經濟形勢和未來前景存在較大擔憂，短期內家電終端市場消量下滑已不可避免。而刺激終端消費并非企業(yè)之力所能完成，還有賴政府部門出臺一系列組合拳以刺激消費。

謹慎前行，逢低整合重組

盡管當前擺在各個家電企業(yè)面前的困難有很多——銷售下滑，由于需求下滑導致的企業(yè)庫存量激增并由此引發(fā)企業(yè)貨物積壓、流動資金困難等等。家電企業(yè)在新品開發(fā)和市場促銷等方面亦受到極大限制。這些都將給家電企業(yè)今后走勢形成隱患，但從側面也會加速家電業(yè)的整合和重組，夯實和提升大中型家電企業(yè)的競爭實力。

從中長期來看，中國家電業(yè)基本面未發(fā)生實質性變化。許多家電企業(yè)的實力與競爭手段在一輪又一輪的洗牌與重組中得到壯大。同時，隨著經濟走弱，原材料也出現了大幅下滑。這無疑可以成為一些大家電企業(yè)整合資源、大量積累的最佳時期。此外，經濟形勢衰退之下，也是眾多企業(yè)拼實力比耐力階段，這為一批企業(yè)的發(fā)展壯大提供了平臺。

不過需要警惕的是，經濟恢復需要周期，而消費信心的恢復也需要一個過程。在這個階段中，各個家電企業(yè)都需要勒緊褲腰帶過日子，不能盲目噪動。