2009年臺(tái)灣內(nèi)存行業(yè)的總產(chǎn)值已經(jīng)接近400億美元。要想理解這一龐大的產(chǎn)業(yè)，首先需要理解這一行業(yè)的內(nèi)部：政府、銀行、制造廠和技術(shù)合作伙伴都在長期的產(chǎn)能、技術(shù)和資本積累過程都扮演了非常重要的角色;還要理解這一行業(yè)的外部：政府的刻意支持和長期的積累形成了韓國、日本、臺(tái)灣和美國的四足鼎立格局。本文摘編自蕭志同和劉仲戌發(fā)表在Asian Journal of Technology Innovation上的一篇文章，分三個(gè)部分介紹臺(tái)灣內(nèi)存行業(yè)的發(fā)展、內(nèi)存行業(yè)的特點(diǎn)和未來展望。

　　初始期(1983-1992)

　　臺(tái)灣1983年借助與美國的合作開始了內(nèi)存的研發(fā)，1985年成功開發(fā)出了64K和256K的內(nèi)存。但由于臺(tái)灣沒有制造能力，只能外包向南韓和日本的工廠。臺(tái)灣PC的發(fā)展帶動(dòng)了內(nèi)存的繁榮。1987年茂矽電子成立。1989年，宏碁和德州儀器取得了技術(shù)合作，建立了合資制造公司。1991年，茂矽電子兼并了美國華智，并開始積極追求獨(dú)立發(fā)展內(nèi)存產(chǎn)品的可能，1993年臺(tái)灣已經(jīng)建立了先進(jìn)的六英寸晶圓廠，采用了美光的技術(shù)。宏碁和茂矽被看作是臺(tái)灣內(nèi)存行業(yè)的起步標(biāo)桿。

　　成長期(1993-2000)

　　借助美國(主要是美光)的技術(shù)幫助，1993年臺(tái)灣的內(nèi)存行業(yè)迎來了空前的成功。至次年，臺(tái)灣以“世界先進(jìn)”為名成立了新的內(nèi)存制造公司。這一“世界”先進(jìn)的公司擁有設(shè)計(jì)和制造雙重能力，使得臺(tái)灣躋身全球先進(jìn)內(nèi)存制造地之列。臺(tái)灣的成功開始吸引外國廠商向這個(gè)市場投入資本、人力和技術(shù)：東芝和力晶科技合資成立了力晶半導(dǎo)體;西門子和茂矽合資成立茂德科技;日本沖電和臺(tái)塑集團(tuán)成立了南亞科技。臺(tái)灣政府也將內(nèi)存行業(yè)列為其關(guān)鍵的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，給予了大量稅收補(bǔ)貼。

　　然而，內(nèi)存風(fēng)暴卻在臺(tái)灣業(yè)界毫無察覺的情況下于1998年如期而至，價(jià)格大幅跳水。宏碁半導(dǎo)體連續(xù)兩年每年損失兩億美元，德州儀器因而放棄了與其在新技術(shù)研發(fā)上的合作關(guān)系，這迫使宏碁1999年宣布退出內(nèi)存行業(yè)。“世界先進(jìn)”也不再先進(jìn)，淪為了只進(jìn)行加工制造的代工廠。

　　成熟期(2001年至今)

　　2001年以后，遭受內(nèi)存風(fēng)暴嚴(yán)重打擊的臺(tái)灣內(nèi)存廠商紛紛放棄了新技術(shù)的研發(fā)。這時(shí)廠商采取了與大陸小鋼廠類似的“降低價(jià)格，以量取勝”的主要策略，于是臺(tái)灣內(nèi)存行業(yè)更加暴露在周期性價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)面前，陷入了與小鋼廠類似的困境：當(dāng)經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)，各廠商靠利潤擴(kuò)大產(chǎn)能;但一旦經(jīng)濟(jì)開始下滑，廠商未完成的產(chǎn)能擴(kuò)大不得不依靠銀行或二級(jí)市場的融資來完成，等待下一波的經(jīng)濟(jì)高漲。于是，臺(tái)灣內(nèi)存廠商不僅在產(chǎn)量和成本上競爭，也在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)被縮減的融資規(guī)模上競爭。

　　2000年之后的內(nèi)存技術(shù)革新也使得臺(tái)灣廠商面臨的情況雪上加霜：從8英寸晶圓到12英寸晶圓，需要的資金量成幾何級(jí)數(shù)上升，任何沒有足夠融資能力的廠商很容易在周期性下跌時(shí)破產(chǎn)。2002年，華邦退出;2003年，茂德兩年虧損10億美元之后退出。一度轟轟烈烈的臺(tái)灣內(nèi)存運(yùn)動(dòng)到2003年只剩五家。三家有設(shè)計(jì)能力的廠商：南亞、力晶和茂德;兩家OEM廠：華亞和瑞晶。

　　2007年以來的金融危機(jī)給臺(tái)灣內(nèi)存帶來了巨大損失。臺(tái)灣廠商本押寶要求更多內(nèi)存資源的微軟Windows Vista操作系統(tǒng)能刺激需求，然而市場對(duì)Windows Vista的冷淡反應(yīng)讓臺(tái)灣內(nèi)存廠商猝不及防。2008-2009年金融危機(jī)帶來的全球經(jīng)濟(jì)滑坡更是雪上加霜，導(dǎo)致內(nèi)存價(jià)格全面崩盤。臺(tái)灣廠商2008年一年就遭受了創(chuàng)紀(jì)錄的50億美元損失。2007到2009年三年臺(tái)灣內(nèi)存出貨量的增速分別為-2.47%，-23.33%和-18.16%。隨著各廠商債務(wù)壓力的增大，他們不得不聯(lián)合申請(qǐng)政府的援助。09年3月，政府宣布半年之內(nèi)建立臺(tái)灣內(nèi)存公司并很快公布了公司基本構(gòu)架。臺(tái)灣政府計(jì)劃和爾必達(dá)聯(lián)盟，計(jì)劃與美日兩國聯(lián)手對(duì)抗在內(nèi)存業(yè)界享有霸主地位的韓國財(cái)閥。

　　2009年下半年開始，正當(dāng)全球廠商因之前的衰退大規(guī)?？s減投資，產(chǎn)能水平降到谷底時(shí)，微軟的新系統(tǒng)Windows 7的發(fā)布又刺激了市場對(duì)內(nèi)存產(chǎn)品需求的增長。價(jià)格的回升使臺(tái)灣內(nèi)存產(chǎn)業(yè)得以起死回生，此時(shí)政府為了拯救他們而設(shè)立的“臺(tái)灣內(nèi)存公司”計(jì)劃對(duì)他們而言已經(jīng)可有可無了。臺(tái)灣立法院也恰到好處地拒絕了行政院主導(dǎo)的向內(nèi)存行業(yè)引入資本的提議。以國際合作為核心主線的“臺(tái)灣內(nèi)存公司”計(jì)劃胎死腹中。

　　目前，臺(tái)灣廠商仍然尋求和資本的合作以提升制造能力。力晶、茂德與瑞晶尋求和爾必達(dá)(后被美光收購)的聯(lián)合，而南亞和華亞選擇了美光。內(nèi)存界臺(tái)美聯(lián)盟日趨明顯，然而與三星和海力士等韓國巨頭相比技術(shù)還是落后六個(gè)月到一年的時(shí)間，成本也不具備優(yōu)勢(shì)。合作和本地產(chǎn)業(yè)內(nèi)整合成為了臺(tái)灣內(nèi)存行業(yè)未來的必解難題。

　　在臺(tái)灣內(nèi)存行業(yè)發(fā)展的胚胎期，進(jìn)入市場的技術(shù)要落后世界先進(jìn)水平一代。落后于國際企業(yè)的技術(shù)水平是臺(tái)灣內(nèi)存制造商面對(duì)的最主要問題。內(nèi)存又是一個(gè)面向大批量生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，因而制造商必須依賴成本控制，價(jià)格競爭，技術(shù)升級(jí)以及提高生產(chǎn)能力在市場上存活。

　　廠商進(jìn)入內(nèi)存行業(yè)的時(shí)候，需要建廠擴(kuò)產(chǎn)，將資本投入量提升到一個(gè)非常顯著的水平。一開始，臺(tái)灣內(nèi)存廠商搶占市場最簡單的方法就是降低成本，大打價(jià)格戰(zhàn)。從早期的六寸晶圓廠建設(shè)開始，制造商不斷地興建八寸廠和12寸廠，提高生產(chǎn)力，降低了成本，并在國際市場中搶到了一席之地。

　　從2002年開始，臺(tái)灣內(nèi)存廠開始了對(duì)12寸廠的大量投資，因?yàn)?2寸廠的產(chǎn)量可以達(dá)到8寸廠的2.4倍，也可以使成本降低30%。較低的平均成本與毛利提升是同時(shí)出現(xiàn)的。也就是說，當(dāng)廠商大量投資建廠擴(kuò)充產(chǎn)能，充足的需求將可以把產(chǎn)能變?yōu)楫a(chǎn)量。所以成本的降低和廠商利潤的提升可以從資本積累的角度使整個(gè)行業(yè)獲利。但是，一旦需求不及預(yù)期，任何產(chǎn)能的增加都會(huì)導(dǎo)致過剩和開工不足，導(dǎo)致成本提高。這影響了整個(gè)產(chǎn)業(yè)的獲利能力和資本積累，帶來了一個(gè)負(fù)反饋閉環(huán)(下圖)。

　　政府在內(nèi)存行業(yè)發(fā)展初期執(zhí)行了數(shù)個(gè)大型設(shè)計(jì)和制造環(huán)節(jié)相關(guān)的科研項(xiàng)目。進(jìn)入成長和成熟期之后，除了自行研發(fā)之外，臺(tái)灣廠商積極與國際廠商進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)和先進(jìn)制造工藝技術(shù)開發(fā)方面的合作。對(duì)于當(dāng)時(shí)很多臺(tái)灣廠商而言，國際合作都已經(jīng)成為獲得技術(shù)的重要方式。跨國合作主要在技術(shù)協(xié)作和產(chǎn)能互補(bǔ)兩方面進(jìn)行。這更加證明了臺(tái)灣廠商當(dāng)時(shí)在全球市場上的競爭力。擴(kuò)充產(chǎn)能使得臺(tái)灣廠商在談判中有了更多的籌碼。

　　臺(tái)灣廠商的主要優(yōu)勢(shì)在于低制造成本。從外國轉(zhuǎn)移而來的制造能力又進(jìn)一步增強(qiáng)了臺(tái)灣地區(qū)廠商的制造產(chǎn)能。如下圖所示，技術(shù)轉(zhuǎn)移給產(chǎn)業(yè)帶來的工藝技術(shù)提升提高了其產(chǎn)能，形成了一個(gè)正反饋閉環(huán)。

　　為了工廠建造和制程升級(jí)，制造商必須投入大量資本。8寸晶圓廠的成本大概在10到15億美元之間，12寸廠的成本更高，在25到30億美元之間。制造商必須有能力籌集巨額資本用來提高產(chǎn)能并升級(jí)制程，以便面對(duì)市場競爭時(shí)有更好的談判地位。

　　制造商的主要融資渠道有：銀行貸款，全球存股證，公司債券，股權(quán)融資以及政府投資。其中最重要的是銀行貸款和公司債券。例如，力晶在2007到2008年間得到了三十余家金融機(jī)構(gòu)對(duì)其提供的數(shù)額超過20億美元的銀團(tuán)貸款，用來建造工廠，升級(jí)制程，并支付專利費(fèi)用。盡管制造商可以靠需求刺激獲利，但它們需要支付巨額的利息費(fèi)用，這又帶來了一個(gè)負(fù)反饋閉環(huán)，如下圖所示。

　　臺(tái)灣內(nèi)存行業(yè)一開始還對(duì)技術(shù)人員進(jìn)行培訓(xùn)以提高制程水平，但之后很快放棄了，主要依賴國外技術(shù)轉(zhuǎn)移。它們同樣也依靠產(chǎn)業(yè)資本和總產(chǎn)能作為這一產(chǎn)業(yè)閉環(huán)中最重要的變量。總地來看，臺(tái)灣內(nèi)存行業(yè)的主要流程可以表現(xiàn)為下圖。

　　2008年金融危機(jī)對(duì)臺(tái)灣內(nèi)存行業(yè)造成了很大的沖擊。事實(shí)上，從2002年開始，由于新產(chǎn)能以及產(chǎn)業(yè)整體利潤水平的上升，產(chǎn)業(yè)資本的積累開始快速增長。市場觀點(diǎn)的變化帶來了產(chǎn)業(yè)資本的波動(dòng)。從過去的市場波動(dòng)和芯片估價(jià)判斷，產(chǎn)業(yè)資本的周期大概在兩到三年。2004年以后，隨著制造商追加投資，產(chǎn)業(yè)資本的影響進(jìn)一步擴(kuò)大了。受此影響，臺(tái)灣內(nèi)存行業(yè)將很難從經(jīng)濟(jì)滑坡的陰影中走出，即便是經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，巨額的利息支出和購買國外技術(shù)專利授權(quán)的費(fèi)用也會(huì)導(dǎo)致資本撤出這一行業(yè)。

　　經(jīng)過二十多年的發(fā)展，臺(tái)灣內(nèi)存總產(chǎn)量已經(jīng)來到了世界第三的水平。2008年的危機(jī)極大地威脅到了這一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展勢(shì)頭，因而政府開始向產(chǎn)業(yè)注入資金進(jìn)行救市。但這一計(jì)劃成效如何?作者模擬了2008年政府注入20億美元救市的情況，發(fā)現(xiàn)它可以帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)資本在2009年和2010年的增長，但作用在此之后逐漸平息，對(duì)于廠商的利潤也幾乎沒有任何影響。這是因?yàn)槎鄶?shù)制造商將政府的救市資金用于短期營業(yè)現(xiàn)金流或償還貸款，并沒有從根本上改善企業(yè)的處境，也沒有能夠改善企業(yè)的產(chǎn)能情況。所以在生產(chǎn)率上沒有任何的改進(jìn)，因而在長期資本積累和盈利上也沒有任何的影響。但是，如果政府注入的資金達(dá)到一個(gè)顯著的規(guī)模，是可以幫助企業(yè)走出困境的。

　　臺(tái)灣內(nèi)存行業(yè)的主要弊病在于，在依靠國外技術(shù)轉(zhuǎn)移和引入先進(jìn)制程建立其制造成本優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，建立起了對(duì)外國企業(yè)技術(shù)授權(quán)的依賴，因而發(fā)展受到很大限制。臺(tái)灣內(nèi)存行業(yè)的內(nèi)部系統(tǒng)極為復(fù)雜，制造商、外國高技術(shù)企業(yè)以及政府在資本投入、產(chǎn)能和技術(shù)上形成了牽一發(fā)而動(dòng)全身的緊密聯(lián)系。