美國擴(kuò)大華為限制令,臺(tái)積電美國存托憑證(ADR)上周五(15日)重挫4.4%,外資示警,臺(tái)積電若流失華為訂單,年?duì)I收減幅恐高達(dá)20%;另一方面,MSCI新一季權(quán)重調(diào)降臺(tái)股,臺(tái)積電估遭被動(dòng)式資金減碼4.6億美元(約新臺(tái)幣140億元),雙重利空將加劇權(quán)王和大盤震蕩。

瑞士信貸、摩根大通和野村證券均分析,華為是臺(tái)積電第二大客戶,營收比重達(dá)15%至20%,新禁令無疑增加基本面隱憂。目前外資圈對(duì)臺(tái)積電今年?duì)I收預(yù)估的平均數(shù)為1.24兆元(新臺(tái)幣,下同),若扣除華為訂單,最悲觀情境僅0.99兆元,將較去年衰退。

受到市場(chǎng)情緒悲觀,臺(tái)積電ADR上周五下挫4.4%、收49.8美元。外資法人說,臺(tái)積電雖然設(shè)美國廠,卻絲毫沒減輕美國對(duì)華為的顧忌,投資人一天狂喜后,又把籌碼倒出來。

摩根大通科技產(chǎn)業(yè)研究部主管哈戈谷剛發(fā)布贊同臺(tái)積電設(shè)廠的正面評(píng)論,隨即示警華為風(fēng)險(xiǎn)比想像更快升溫。據(jù)統(tǒng)計(jì),去年臺(tái)積電營收有14%至15%來自華為,今年原本預(yù)期將大幅提升、達(dá)20%;哈戈谷認(rèn)為,美國此刻宣布禁令,加大臺(tái)積電潛在的沖擊。

哈戈谷表示,華為過去一年積極囤貨,臺(tái)積電實(shí)際的沖擊可能不到兩成,但華為庫存偏高,也增加半導(dǎo)體庫存去化疑慮,可說是兩面刃的威脅。此前摩根大通已下修今年半導(dǎo)體展望,并預(yù)估在庫存去化降速,臺(tái)積電下半年毛利率下探43%。

瑞信證券亞洲半導(dǎo)體主管艾蘭迪認(rèn)為,臺(tái)積電思索供貨華為的替代方案,可能尋找聯(lián)發(fā)科一類的客戶建立解套,但新的架構(gòu)也涉及新的合作模式和供應(yīng)鏈重整,不易馬上克服。以目前華為營收比重提高到15%,他較保守看最差情境下,對(duì)臺(tái)積電營收的影響近15%。