英特爾公司股票正在暴跌，原因是該公司將在其芯片代工業(yè)務(wù)中損失數(shù)十億美元并宣布裁員15%。這是該公司半個(gè)世紀(jì)以來(lái)最大的一次跌幅。截至周五收盤(pán)，英特爾的股價(jià)為21.48美元，這是自2013年以來(lái)未見(jiàn)的低價(jià)。

該公司正在通過(guò)裁員和暫停股息等措施努力鞏固資金儲(chǔ)備。但即使這些舉措也可能不足以讓這個(gè)老牌科技公司重返曾經(jīng)的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位，尤其是在面對(duì)來(lái)自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手芯片制造商英偉達(dá)（Nvidia）的激烈競(jìng)爭(zhēng)時(shí)。

英特爾的糟糕境遇其實(shí)已經(jīng)持續(xù)了一個(gè)季度。早在今年4月，該公司在投資者展示會(huì)上透露，由于一系列決策失誤，其芯片制造部門(mén)在2023年遭受了70億美元的損失，而收入較2022年下降了31%。根據(jù)首席執(zhí)行官帕特·基辛格（Pat Gelsinger）的說(shuō)法，削減成本和其他措施將在2025年為公司節(jié)省100億美元。

半導(dǎo)體技術(shù)是英特爾公司自1960年代成立以來(lái)的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。（聯(lián)合創(chuàng)始人戈登·摩爾提出了摩爾定律，預(yù)測(cè)半導(dǎo)體的性能會(huì)隨著時(shí)間的推移變得越來(lái)越強(qiáng)大、價(jià)格越來(lái)越低。）但正如公司最近的聲明所表明的那樣，英特爾已不再是曾經(jīng)的創(chuàng)新領(lǐng)袖。

人們也擔(dān)心全球半導(dǎo)體行業(yè)——其他主要芯片公司如臺(tái)積電（TSMC）和三星的股價(jià)在周五收盤(pán)時(shí)也有所下跌，而行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者英偉達(dá)據(jù)報(bào)道正面臨美國(guó)司法部的反壟斷調(diào)查。但英特爾的處境尤為艱難。

英特爾怎么會(huì)變得如此糟糕？

這并不是公司第一次實(shí)施削減成本措施——早在2022年10月，英特爾就因疫情帶來(lái)的短暫收益下降而進(jìn)行過(guò)大規(guī)模裁員。

“2022年2月，他們提出了收入目標(biāo)——我是說(shuō)，我用‘荒謬’這個(gè)詞來(lái)形容，目標(biāo)非常之高，”伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）的高級(jí)分析師斯塔西·拉斯貢（Stacy Rasgon）告訴Vox?！八麄儗⒐竞屯顿Y規(guī)模調(diào)整到疫情時(shí)期的收入水平，”這一業(yè)務(wù)建立在遠(yuǎn)程工作和學(xué)生遠(yuǎn)程學(xué)習(xí)的需求上——一個(gè)快速崛起的市場(chǎng)，也迅速地消失了。

但現(xiàn)任首席執(zhí)行官帕特·基辛格在2021年上任時(shí)，繼承的是一個(gè)在過(guò)去十年中屢屢失誤的企業(yè)?！八邮謺r(shí)情況非常嚴(yán)峻；他們沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品可以真正推向市場(chǎng)，”而此時(shí)英偉達(dá)的黃仁勛（Jensen Huang）已在AI技術(shù)領(lǐng)域占據(jù)了主導(dǎo)地位，F(xiàn)uturum集團(tuán)的首席執(zhí)行官丹尼爾·紐曼（Daniel Newman）告訴Vox。

英特爾最近的另一大賭注是其代工業(yè)務(wù)——在美國(guó)建造了三家工廠，并在海外建造了三家，用于制造半導(dǎo)體芯片，此外在亞洲和拉丁美洲還設(shè)有測(cè)試和組裝設(shè)施。但這一業(yè)務(wù)起步不順利；例如，英特爾拒絕為其制造設(shè)施投資性價(jià)比高的極紫外光刻機(jī)，隨后不得不將30%的制造業(yè)務(wù)外包給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手臺(tái)積電。

英特爾不再是技術(shù)前沿的引領(lǐng)者

“歷史上，英特爾一直是推動(dòng)技術(shù)前沿的公司，”紐曼說(shuō)。但在基辛格上任之前，公司“錯(cuò)過(guò)了AI轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)，”他說(shuō)——英偉達(dá)、AMD和臺(tái)積電等公司已經(jīng)制造出可以加速AI技術(shù)的半導(dǎo)體芯片，填補(bǔ)了市場(chǎng)需求。

特別是英偉達(dá)，已成為一個(gè)主導(dǎo)力量。正如我的同事妮可·納瑞亞（Nicole Narea）解釋的那樣，英偉達(dá)在早期開(kāi)發(fā)的游戲顯卡中的一些技術(shù)能力很好地契合了生成式AI的需求。從2018年開(kāi)始，遠(yuǎn)在ChatGPT問(wèn)世之前，這家公司就對(duì)這一可能性進(jìn)行了巨額投資：

“他們?cè)趧e人還沒(méi)有行動(dòng)時(shí)就已經(jīng)在下棋了，”紐曼說(shuō)。

英特爾現(xiàn)在正試圖通過(guò)其Gaudi技術(shù)迎頭趕上，但與此同時(shí)，過(guò)去使用英特爾產(chǎn)品的公司正在轉(zhuǎn)向其他供應(yīng)商。例如，蘋(píng)果公司在2020年放棄了英特爾處理器，轉(zhuǎn)而自行制造處理器，并據(jù)報(bào)道依賴谷歌開(kāi)發(fā)Apple Intelligence——英特爾甚至不在考慮之列。

英特爾將依靠裁員和暫停股息所節(jié)省的錢來(lái)維持生存。來(lái)自《芯片法案》的政府補(bǔ)貼，以及布魯克斯通（Brookstone）和阿波羅（Apollo）等對(duì)其代工業(yè)務(wù)投資的對(duì)沖基金，也將提供幫助。

“我認(rèn)為他們對(duì)于美國(guó)乃至全球來(lái)說(shuō)都是一家至關(guān)重要的基礎(chǔ)設(shè)施公司，”紐曼說(shuō)。但要恢復(fù)正軌，關(guān)鍵在于確保代工業(yè)務(wù)盈利。

“即使他們排名第二或第三，落后于三星，我們?nèi)匀恍枰@種對(duì)AI的需求變革，沒(méi)有人能跑得夠快，”紐曼告訴Vox。

但即使英特爾能進(jìn)入第二或第三的位置，AI在技術(shù)領(lǐng)域和社會(huì)中的地位仍是一個(gè)懸而未決的問(wèn)題——它是否需要更嚴(yán)格的監(jiān)管，或者是否被過(guò)度炒作了。

“總的來(lái)說(shuō)，針對(duì)AI，人們擔(dān)心的是，數(shù)字增長(zhǎng)得太快、太大了，大家都擔(dān)心其可持續(xù)性，”拉斯貢說(shuō)。

對(duì)于英特爾來(lái)說(shuō)，目前情況的唯一亮點(diǎn)是，已經(jīng)沒(méi)有什么地方比現(xiàn)在更糟了，未來(lái)只能向上。