最新出爐的三月份CPI成為眼下各大相關(guān)機(jī)構(gòu)的關(guān)注重點(diǎn)。在愈合了一二月份的雪災(zāi)創(chuàng)傷后，3月份的CPI照預(yù)期以8.3%的增幅較2月份略有降低。這或?qū)⒁馕吨?，物價(jià)正告別峰值階段。

　　另?yè)?jù)日前公布的中國(guó)３月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（ＰＭＩ）顯示，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)高位攀升，這意味著原材料價(jià)格大幅上漲，這對(duì)原本就增速放緩的電子制造業(yè)而言，顯然是更大的考驗(yàn)。
　　如何綜合有效地運(yùn)用從緊的貨幣政策抑制居高不下的物價(jià)和通脹，良性拉動(dòng)國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)，擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)投資規(guī)模，無(wú)疑成為當(dāng)前社會(huì)各界最為期待的經(jīng)濟(jì)工作之一。

　　三月CPI小幅回落

　　糧食漲價(jià)仍是焦點(diǎn)

　　最新數(shù)據(jù)顯示，2008年3月CPI同比增長(zhǎng)幅度為8.3%，將比2月份略有降低。2008年第一季度CPI平均同比增幅為8%，預(yù)計(jì)第二季度CPI平均同比增幅為8. 5%。這一方面意味著我國(guó)物價(jià)正告別峰值階段的可喜苗頭，另一方面也提醒我們，物價(jià)水平仍徘徊高位不可掉以輕心。

　　從表面上看，雪災(zāi)影響的逐步消除是通脹放緩的重要原因，但鑒于貨幣增長(zhǎng)保持在較高水平，物價(jià)整體上漲的壓力并未減輕。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源表示　拉動(dòng)ＣＰＩ上漲的主要?jiǎng)恿θ匀皇鞘称窛q價(jià)。

　　世界銀行最近的估算顯示，國(guó)際大米價(jià)格今年將上漲５５％，未來(lái)糧食價(jià)格上升是否將成新的漲價(jià)因素，已經(jīng)引發(fā)業(yè)界普遍擔(dān)憂。另?yè)?jù)國(guó)家發(fā)改委此前的報(bào)告，３月全國(guó)３６個(gè)大中城市４６種重要商品和服務(wù)，同比上漲的主要是食用植物油和鮮奶等１８種食品。

　　原材料價(jià)格難逃上漲區(qū)間

　　電子制造業(yè)壓力倍增

　　在居高不下的全國(guó)物價(jià)重壓下，除了老生常談的糧食等農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)外，制造業(yè)原材料的價(jià)格攀升成為不容忽視的又一大焦點(diǎn)。

　　在最新公布的中國(guó)３月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（ＰＭＩ）體系中，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為７４．６％，環(huán)比上升４．５個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)反饋的意見(jiàn)看，反映價(jià)格上漲的比重占５０％，比２月上升１３個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)來(lái)看?。玻皞€(gè)制造行業(yè)全部高于５０％。

　　繼續(xù)高位攀升的購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)給原本就增速放緩的電子制造業(yè)再添壓力。盡管目前平板電視、汽車電子的需求增長(zhǎng)很快，但整個(gè)電子制造業(yè)的需求增速卻未能因此被拉升。在這一背景下，主要原材料價(jià)格和勞動(dòng)力成本就成為最為關(guān)鍵的影響因素。電子制造業(yè)主要原材料金屬材料如銅、金、銀、錫等，化工材料如環(huán)氧樹(shù)脂、石油等都在歷史高位徘徊，而大多數(shù)電子產(chǎn)品沒(méi)有提價(jià)能力，企業(yè)的成本壓力倍增。

　　另外，在國(guó)內(nèi)ＣＰＩ的高壓影響下，從緊的貨幣政策等宏觀金融政策變化將導(dǎo)致公司資金成本的上漲。由于貸款的緊縮，企業(yè)希望用新貸還舊貸來(lái)籌集資金的方法也行之不易。

　　對(duì)此，相關(guān)分析師認(rèn)為，電子制造業(yè)目前面臨較大的壓力，短期內(nèi)還將在低谷徘徊，因此將電子元器件行業(yè)的評(píng)級(jí)調(diào)整為“中性”。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景依然廣闊

　　金融政策手段需多管齊下

　　應(yīng)該看到的是，整體上，中國(guó)３月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（ＰＭＩ）上揚(yáng)至５８．４　較２月的５３．４大幅提高。這反映了企業(yè)采購(gòu)經(jīng)理對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的樂(lè)觀估計(jì)，顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)需求和增長(zhǎng)的強(qiáng)勁趨勢(shì)，也說(shuō)明不論是我國(guó)的電子制造業(yè)還是整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)都仍然面臨廣闊的市場(chǎng)發(fā)展前景和發(fā)展契機(jī)。關(guān)鍵在于，相關(guān)的政策面要運(yùn)用怎樣的法律和行政手段予以扶持和規(guī)范化推動(dòng)。

　　對(duì)于電子制造業(yè)而言，企業(yè)惟有通過(guò)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)升級(jí)、提高產(chǎn)品的毛利率，才能抵御成本增加帶來(lái)的壓力。

　　對(duì)于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的大局而言，ＣＰＩ如能繼續(xù)維持當(dāng)前的回落趨勢(shì)，緊縮的貨幣政策可能有所松動(dòng)。但是在當(dāng)前背景下，依靠單一的政策手段顯然是“心有余而力不足”。一方面，四季度央行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告上已經(jīng)提出要“穩(wěn)妥”運(yùn)用利率工具，央行行長(zhǎng)周小川先生也公開(kāi)表示，低利率有助于擴(kuò)大內(nèi)需和發(fā)展資本市場(chǎng)。再加上三月通脹壓力有所緩解，央行在近期加息的可能性也將相應(yīng)減小。

　　另一方面，人民幣升值本身對(duì)通脹的抑制作用在中短期內(nèi)可能并不理想，僅靠升值難以根治目前較為嚴(yán)重的通脹局面。

　　因此，緩解當(dāng)前物價(jià)高壓的關(guān)鍵在于綜合運(yùn)用多種金融手段，防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱，正確把握宏觀調(diào)控的節(jié)奏，避免經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大起大落。