日本軟銀集團股份有限公司（SoftBank） 6月3日宣布出售阿里巴巴總額100億美元的股票。此外，它還將出售其在日本GungHo在線娛樂公司的大部分股份，這筆交易金額為730億日元（6.85億美元）。

阿里股份出售一波三折

從6月1日至6月3日，軟銀連著三次調(diào)整了其出售阿里巴巴股票的金額。從79億美元到89億美元，最后升至100億美元。

6月1日軟銀稱，79億美元的減持計劃中，阿里巴巴將會回購約20億美元，4億美元出售給阿里巴巴合伙人；此外，軟銀成立了一個法定可轉(zhuǎn)換信托基金，發(fā)行50億美元可轉(zhuǎn)換債券，債券可在三年內(nèi)轉(zhuǎn)換為阿里巴巴的普通股；另外5億美元則出售給一家大型主權(quán)財富基金。

軟銀公司表示盡管它出售了部分股權(quán)（持股從32.2%降至25%），但是它仍然是阿里巴巴最大的股東。此外，孫正義強調(diào)軟銀將會繼續(xù)加強與阿里巴巴的合作，共同尋求“合作機遇”。阿里巴巴也表示在戰(zhàn)略資金儲備充足的情況下，未來還會繼續(xù)增持自己的股票。

GungHo趁機脫離軟銀

6月5日，GungHo（日本手游開發(fā)商）買下軟銀集團所持約730億日元股票，約6.85億美金。

GungHo是風(fēng)靡手游Puzzle & Dragon的開發(fā)商，它表示將從軟銀買回自己的所有股權(quán)。在6月3日到6月20日之間，GungHo將以每股294日元的股價回購這些股票，截止到上周五收盤，GungHo的股價是302日元/股。

據(jù)了解，軟銀今年3月份宣布將集團一拆為二，拆分后，其中一家公司專注于發(fā)展國內(nèi)電信業(yè)務(wù)（包括寬帶和移動業(yè)務(wù)），而另一家則專注于打理軟銀在海外的投資業(yè)務(wù)。因為游戲并非核心業(yè)務(wù)，所以出售日本在線游戲公司GungHo的股票合情合理。

昔日帝國如今風(fēng)雨飄搖？

軟銀在1981年由孫正義在日本創(chuàng)立并于1994年在日本上市，是一家綜合性的風(fēng)險投資公司，主要致力IT產(chǎn)業(yè)的投資，包括網(wǎng)絡(luò)和電信。孫正義通過借貸的方式收購項目，進而建立起這個投資帝國，它從一個小小的計算機軟件分銷商華麗轉(zhuǎn)身變?yōu)橐患胰蚩萍季揞^，并曾被譽為“互聯(lián)網(wǎng)帝國幕后王者”。

2000年和2004年，軟銀分別以2000萬和6000萬美元入股阿里巴巴。阿里巴巴也成為軟銀創(chuàng)始人孫正義一生最為成功的投資。以阿里巴巴今天的市值計算，孫正義獲利近1000倍。

自從2010年起，軟銀花費720億美元，完成290個收購項目，其中包括印度的專車服務(wù)Ola和中國的滴滴出行。

可惜，軟銀的投資之路并非一帆風(fēng)順。2005年左右，孫正義看好博客、網(wǎng)絡(luò)空間等產(chǎn)品。先是投資博客中國1000萬美元，又投資了號稱要打造中國版My Space的碰碰網(wǎng)，以失敗告終。接下來孫正義又看好社交網(wǎng)絡(luò)，但看走了眼，2008年軟銀投資人人網(wǎng)近4億美元，也是當時的單筆最大投資，但一度風(fēng)光無限的人人網(wǎng)很快就讓位于微博和微信朋友圈。

軟銀為何頻頻忍痛割愛？

近年收購的Sprint Corp更是讓孫正義頭疼不已。

受收購美國移動運營商Sprint Corp一事影響，軟銀自2013年以來一直債臺高筑。為獲得Sprint控股權(quán)，軟銀出資220億美元，并在與美國兩大電信巨頭商Verizon和AT&T競爭中，繼續(xù)投入更多資金。但Sprint持續(xù)遭遇虧損及客戶流失。2014至2015財年，Sprint出現(xiàn)15億美元虧損；據(jù)《巴倫周刊》報道，2016財年Sprint會給軟銀帶來56.5億美元的負現(xiàn)金流。

據(jù)彭博社統(tǒng)計，軟銀當前總債務(wù)高達1082億美元。也因為負債過高，投資人看淡軟銀的未來。今年2月軟銀股價跌至自2013年收購Sprint以來的最低水平。軟銀目前的市值甚至低于其持有的阿里巴巴股份市值。

軟銀之所以出售股份是因為要調(diào)整公司的技術(shù)投資組合，降低債務(wù)規(guī)模，為將來的投資爭取更多的選擇權(quán)和靈活度。

軟銀的發(fā)言人Hiroe Kotera說道：“出售阿里巴巴股票的目的就是強化投資組合結(jié)構(gòu)，為公司整體利益服務(wù)。而與GungHo公司的交易是我們成為國際公司的長期計劃之一?！?/span>

SMBC Nikko證券公司的分析員Satoru Kikuchi表示：“到現(xiàn)在為止，軟銀一直在收購，但是像今天這種出售股權(quán)的行為能夠減少負債，更有利于將來的投資策略?！?/span>

泥菩薩甘做雅虎的接盤俠？

雖然軟銀債臺高筑，純屬泥菩薩過江，但是仍有不少人猜測軟銀想要通過收購雅虎來提振Sprint的移動視頻業(yè)務(wù)。

這種猜測也不是空穴來風(fēng)。畢竟軟銀是雅虎日本最大股東，持有近43%的股份。軟銀還擁有最適合收購并讓雅虎復(fù)興的首席執(zhí)行官Nikesh Arora，在去年加入軟銀之前，他曾在谷歌工作了近十年。就自身而言，軟銀絲毫不畏懼浩大的“回收利用”工程。

其實，雅虎和軟銀的衰敗存在共通之處。它們體積龐大，缺乏內(nèi)涵，就是我們所說的“虛胖”。

這類公司把希望寄托于通過并購創(chuàng)新型公司以取得高速增長，但是卻忽視客戶的實際需求和自身的創(chuàng)新研發(fā)。