2015 年華為在國(guó)產(chǎn)品牌中幾乎一枝獨(dú)秀大幅領(lǐng)先,而2016 年,我們欣喜的看到國(guó)產(chǎn)品牌中定位并不低的OPPO、VIVO 進(jìn)一步爆發(fā),分別從前一年的6000 萬(wàn)+和4000 萬(wàn)+成長(zhǎng)到2016 年的9000 萬(wàn)+和6000 萬(wàn)+,華為在延續(xù)此前的成長(zhǎng)趨勢(shì),來(lái)到1.2-1.3億只。預(yù)計(jì)2017 年HOV(Huawei、OPPO、VIVO)三大品牌總量將達(dá)到3.5-4 億水平,對(duì)國(guó)際市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)鏈的影響力趕超蘋(píng)果、三星。特別是我們通過(guò)供應(yīng)鏈了解到,三大品牌對(duì)于包括柔性O(shè)LED、3D 玻璃、金屬結(jié)構(gòu)件、雙攝像頭關(guān)注度都在提升,我們建議關(guān)注三大品牌的主力供應(yīng)商如長(zhǎng)盈精密、英唐智控、歐菲光等公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　手機(jī)產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勢(shì)依舊,本土ODM 廠商受益

　　根據(jù)工信部數(shù)據(jù)顯示,上半年中國(guó)生產(chǎn)智能手機(jī)6.9 億部,增長(zhǎng)14.7%。本土ODM 廠商作為堅(jiān)強(qiáng)后盾也顯著受益,IHS 數(shù)據(jù)顯示,上半年國(guó)內(nèi)ODM 公司的出貨量前三位是聞泰、華勤和龍旗,出貨量分別為2980 萬(wàn)、2770 萬(wàn)和1210 萬(wàn)。穩(wěn)居龍頭地位的聞泰于去年被中茵股份收購(gòu),其國(guó)內(nèi)客戶主要為華為、小米、酷派、聯(lián)想、HTC、TCL等,國(guó)外則有Fly、Micromax、Blu 等。隨著海外品牌客戶出于成本原因向中國(guó)ODM轉(zhuǎn)單,手機(jī)ODM 產(chǎn)業(yè)重心從臺(tái)灣向大陸轉(zhuǎn)移,本土ODM 廠商業(yè)績(jī)穩(wěn)固,技術(shù)積累深厚,有能力向智能硬件、物聯(lián)網(wǎng)等方向布局,捕捉自智能手機(jī)浪潮之后的下一波產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì),建議重點(diǎn)關(guān)注中茵股份。

　　玻璃技術(shù)獲突破,LCD 產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步完善

　　在8 月10 日,彩虹集團(tuán)發(fā)布了溢流法高鋁蓋板玻璃產(chǎn)品和G8.5 液晶玻璃基板產(chǎn)品。玻璃蓋板按生產(chǎn)配方可分為納鈣玻璃和高鋁玻璃,按生產(chǎn)工藝可分為浮法和溢流法,其中溢流法高鋁玻璃的技術(shù)難度最高,一直被國(guó)外企業(yè)壟斷。此外,彩虹發(fā)布了我國(guó)首條自主研發(fā)G8.5 超薄液晶玻璃基板產(chǎn)線,玻璃基板作為液晶面板的上游材料,將與國(guó)內(nèi)面板廠商形成良好的產(chǎn)業(yè)配套,一定程度降低生產(chǎn)成本,在液晶面板行業(yè)景氣周期上行,國(guó)際廠商陸續(xù)退出,國(guó)內(nèi)面板龍頭京東方、深天馬大幅擴(kuò)產(chǎn)的條件下,將增強(qiáng)本土面板廠商的綜合競(jìng)爭(zhēng)力與議價(jià)能力。

　　OLED 炙手可熱,國(guó)內(nèi)產(chǎn)能需求迫切

　　韓媒 etnews 11 日?qǐng)?bào)導(dǎo),小米向 Samsung Display 訂購(gòu) OLED,但是得到的回復(fù)是明年下半年過(guò)后才能出貨,供貨吃緊情況可見(jiàn)一斑。今年2 季度三星OLED 出貨量達(dá)到9838 萬(wàn)片,市占率高達(dá)99%,未來(lái)隨著iPhone 轉(zhuǎn)向AMOLED 顯示,國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商從三星獲得OLED 顯示產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)將更為激烈。而近期推出的紅米則采用了由本土企業(yè)和輝光電和京東方所提供的OLED 顯示屏,表明國(guó)內(nèi)領(lǐng)先面板企業(yè)在OLED 領(lǐng)域的技術(shù)已經(jīng)基本成熟,在國(guó)產(chǎn)品牌持續(xù)走強(qiáng)的背景下,國(guó)內(nèi)面板產(chǎn)能需求確定。京東方的鄂爾多斯5.5 代線目前已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn),成都6 代線將于明年2 季度投產(chǎn),1 年滿產(chǎn),可滿足每年9000 萬(wàn)片智能手機(jī)顯示屏需求,建議重點(diǎn)關(guān)注。

　　40nm 收入快速增長(zhǎng),中芯國(guó)際業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高

　　中芯國(guó)際第二財(cái)季營(yíng)收為6.902 億美元,環(huán)比增長(zhǎng)8.8%,同比增長(zhǎng)26.3%。歸屬于中芯國(guó)際的利潤(rùn)為9760 萬(wàn)美元,而上一財(cái)季為6140 萬(wàn)美元,上年同期為7670 萬(wàn)美元,又一次打破歷史記錄。訂單方面,指紋識(shí)別、電源管理和傳感器訂單有顯著增加,非先進(jìn)制程(40nm 及以下)貢獻(xiàn)了主要收入,其中40nm 中國(guó)地區(qū)的收入同比增長(zhǎng)了28.7%,說(shuō)明來(lái)自于國(guó)內(nèi)手機(jī)終端企業(yè)的需求持續(xù)增長(zhǎng)。公司同時(shí)還預(yù)計(jì)第三季度仍將繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)成長(zhǎng),與季節(jié)性疲軟相反,四季度將繼續(xù)成長(zhǎng), 2016 年收入將再創(chuàng)新高。我們認(rèn)為客戶的需求是中芯國(guó)際保持強(qiáng)勁勢(shì)頭的驅(qū)動(dòng)力。